Ray Dalio a soulevé mardi de nouveaux doutes quant au statut de valeur refuge du Bitcoin, affirmant que l’actif était toujours en deçà de l’or en termes de confidentialité, d’adéquation institutionnelle et de structure de marché. Lors d’une apparition le 3 mars sur le podcast All-In, le fondateur du fonds spéculatif milliardaire a déclaré que ces faiblesses contribuent à expliquer pourquoi Bitcoin n’a pas fonctionné comme l’or au cours du cycle macroéconomique actuel.
Lorsqu’on lui a demandé pourquoi Bitcoin était à la traîne alors que l’or a augmenté, Dalio a d’abord souligné la surveillance et le contrôle. “Bitcoin n’a aucune confidentialité. Toute transaction peut être surveillée et peut-être indirectement contrôlée”, a-t-il déclaré. Il a ensuite tracé une ligne entre cette fonctionnalité et l’adoption au niveau de l’État. “Les banques centrales ne voudront pas acheter des bitcoins et pouvoir les détenir. Il ne s’agit donc pas seulement des individus, mais des institutions, etc., mais de la majorité, vous savez, et des banques centrales.”
C’est important parce que le cadre plus large de Dalio dans l’interview était construit autour du stress de la dette, de la dévalorisation monétaire et de la recherche de ce qu’il considère comme des actifs de réserve politiquement neutres. Dans ce scénario, l’or reste la référence. Il ne l’a pas décrit comme un produit spéculatif, mais comme « la monnaie la plus établie » et « la deuxième monnaie de réserve dont disposent les banques centrales », arguant que son rôle est enraciné dans la transférabilité, la rareté et le fait qu’il ne relève pas de la responsabilité de quelqu’un d’autre.
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Bitcoin, selon Dalio, semble toujours différent. Au-delà de la confidentialité, il a souligné l’incertitude technologique et la nature de sa base d’investisseurs. “Il y a eu des questions ou des réflexions sur le développement de nouvelles technologies comme l’informatique quantique, etc. Cela pourrait-il poser des problèmes ?” dit-il. “Et puis il y a qui en est propriétaire et quelles sont les autres expositions qu’ils ont dans leur portefeuille. Il a tendance à avoir une corrélation assez élevée avec les actions technologiques.”
Ce dernier point va de pair avec la critique la plus importante de Dalio : le Bitcoin peut être traité en théorie comme un actif monétaire alternatif, mais en pratique, il est toujours négocié comme un actif à risque. “Si quelqu’un est contraint par une chose, il vend quelque chose, tout ce qu’il possède”, a-t-il déclaré, affirmant que la dynamique de l’offre et de la demande de Bitcoin est déterminée par les tensions entre les portefeuilles, ce qui n’est pas le cas de l’or. Il l’a également qualifié de « marché relativement petit » et, pour cette raison, de « marché relativement contrôlable ».
Ray Dalio a frappé Bitcoin !!
“Bitcoin n’a aucune confidentialité.” « Les banques centrales ne voudront pas acheter de Bitcoin. » « Informatique quantique » « À qui appartient-il ?
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La communauté Bitcoin réagit
Les commentaires ont rapidement suscité des réactions de la part des partisans du Bitcoin sur X, où le débat s’est moins concentré sur le cadre macro de Dalio que sur la question de savoir s’il sous-estimait la trajectoire à long terme de Bitcoin. L’investisseur Vijay Boyapati a fait valoir que Dalio « ne comprend pas vraiment pourquoi les banques centrales détiennent de l’or », affirmant que ces avoirs existent en partie pour se protéger contre la possibilité que l’or entre en concurrence avec les monnaies souveraines.
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“Une fois que le Bitcoin aura atteint la même taille que l’or (cela finira par le faire en raison de ses avantages comparatifs significatifs par rapport à l’or), les banques centrales seront obligées de le posséder pour la même raison qu’elles possèdent le golf. Sans propriété, leur monnaie nationale devient vulnérable à une attaque spéculative de Bitcoin”, a-t-il ajouté.
Matt Hougan, CIO de Bitwise, a adopté un angle plus axé sur le marché : « Certains entendent des critiques ;
Le PDG d’Abra, Bill Barhydt, a fait valoir que la volatilité et le flottement plus faible du Bitcoin sont des caractéristiques d’un actif monétaire plus jeune, et non une preuve d’échec, tout en remettant en question la gravité des préoccupations quantiques de Dalio.
Pendant ce temps, Zooko Wilcox, fondateur de Zcash, a répondu par un commentaire d’une seule ligne : “J’ai hâte que Ray Dalio découvre Zcash.”
Au moment de la publication, BTC se négociait à 69 660 $.
Bitcoin devrait clôturer au-dessus de l’EMA de 200 semaines, graphique sur 1 semaine | Source : BTCUSDT sur TradingView.com
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