L’évolution actuelle du prix du Bitcoin conduisant à un marché baissier est désormais l’une des questions les plus urgentes de l’industrie de la cryptographie. À l’heure actuelle, le Bitcoin se négocie entre 87 700 et 88 000 dollars, ce qui représente une baisse de 30 % par rapport au sommet historique atteint en octobre 2025.
L’action des prix à elle seule laisse souvent place au débat, mais les données en chaîne commencent à offrir des indications plus claires. En particulier, l’analyse de CryptoQuant montre que la structure du marché interne de Bitcoin évolue d’une manière qui s’aligne davantage sur les premières conditions du marché baissier.
BCMI tombe en dessous de l’équilibre
Le signal important du marché baissier provient du Bitcoin Combined Market Index, ou BCMI, qui est un indicateur composite qui combine l’action des prix avec la dynamique de la chaîne. Selon Woo Minkyu, analyste vérifié sur la plateforme CryptoQuant, le BCMI de Bitcoin est revenu au niveau de 0,5 en octobre. Dans un premier temps, cela a été interprété comme une phase de refroidissement plutôt que comme un haut de cycle définitif. À l’époque, Bitcoin était censé se consolider après un rallye prolongé.
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Toutefois, ce point de vue s’est affaibli avec la détérioration des conditions du marché. Notamment, l’évolution des prix du Bitcoin a considérablement diminué depuis fin octobre, le BCMI chutant parallèlement au prix. Ce déclin combiné suggère que le marché s’est réinitialisé non seulement au fil du temps, mais également à travers la valorisation et la participation.
Source : graphique CryptoQuant
Comme le montre le graphique ci-dessous, le BCMI est désormais tombé en dessous de sa zone d’équilibre, et cela est connu pour être une évolution qui coïncide avec les transitions vers des phases baissières, où les rallyes ont tendance à être limités et les risques de baisse augmentent.
Un examen plus approfondi des cycles Bitcoin précédents ajoute plus de contexte à la configuration actuelle. En 2019 et 2023, des creux de cycle importants se sont formés seulement après que le BCMI se soit comprimé dans la fourchette de 0,25 à 0,35. Ces niveaux reflètent une profonde compression de la confiance, un positionnement affaibli et une réinitialisation structurelle du marché.
Sur la base des lectures actuelles, l’indice de marché combiné de Bitcoin est inférieur à 0,4. Cette lecture est inférieure à l’équilibre mais reste bien au-dessus de la zone inférieure. Cela ouvre la possibilité que le marché entre dans une phase baissière, et ne connaisse pas simplement un repli.
Selon l’analyste, un plancher plus durable ne pourrait se former que si l’histoire se répète et si le BCMI revient aux niveaux de 2019-2023.
La faiblesse du sentiment s’ajoute aux preuves d’un marché baissier
Le sentiment du marché soutient également l’idée selon laquelle Bitcoin s’enfonce plus profondément dans une phase baissière. L’optimisme a été très rare ces dernières semaines, les traders se montrant peu convaincus que le prix ait trouvé un plancher durable. L’indice Crypto Fear and Greed de CoinMarketCap enregistre actuellement une lecture de 28, plaçant le sentiment fermement dans la zone de peur.
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Ce contexte de mauvais sentiment a été confirmé par les commentaires de l’industrie. Par exemple, Changpeng Zhao a récemment noté que de nombreux investisseurs souhaiteraient seulement avoir acheté du Bitcoin plus tôt, alors que les prix étaient déjà à des niveaux record. En pratique, ces premières accumulations se sont produites pendant des périodes comme celle-ci, lorsque la peur, l’incertitude et le doute dominent la psychologie du marché.
BTC se négocie à 87 510 $ sur le graphique 1D | Source : BTCUSDT sur Tradingview.com
Image en vedette de Pixabay, graphique de Tradingview.com
