Un récent rapport de BitcoinTreasuries.Net met en évidence les défis importants auxquels sont confrontées les sociétés de trésorerie axées sur Bitcoin depuis novembre. Les résultats ont révélé que la grande majorité de ces sociétés sont désormais confrontées à d’importantes pertes non réalisées, ce qui conduit nombre d’entre elles à vendre des quantités considérables de leurs avoirs en Bitcoin.
Les difficultés du marché se poursuivent
Dans une analyse d’échantillon de 100 entreprises avec des mesures de base de coûts fiables, environ 65 % ont acheté du Bitcoin à des prix qui dépassent désormais la valeur marchande actuelle, laissant un nombre considérable de ces trésors avec d’importantes pertes non réalisées.
Le krach du marché du Bitcoin fin novembre a fait chuter les prix au comptant jusqu’à 90 000 dollars, laissant de nombreux acheteurs à partir de 2025 dans une situation financière désavantageuse.
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Aujourd’hui, la crypto-monnaie leader du marché est revenue en dessous de ce niveau clé jeudi, même malgré l’annonce de réduction des taux par la Réserve fédérale (Fed). Parmi les entreprises interrogées, environ les deux tiers ont des pertes non réalisées sur la base des valeurs de marché actuelles.
Mais malgré la volatilité des prix, certains des soldes les plus importants ont continué à acquérir du Bitcoin. Notamment, des sociétés comme Strategy (anciennement MicroStrategy) et Strive ont contribué de manière significative aux ajouts nets en novembre, Strategy représentant environ 75 % de tous les achats mensuels après sa vente.
Les achats de Bitcoin d’entreprise menés par Strategy au cours de l’année écoulée. Source : BitcoinTreasuries.Net
Les sociétés minières restent solides en tant que pierre angulaire des avoirs en Bitcoin sur le marché public. En novembre, ils représentaient environ 5 % des nouveaux apports sur le marché et environ 12 % du total des soldes détenus par les entreprises publiques.
La demande de Bitcoin reste forte
Même si les actions du Trésor Bitcoin ont montré une faiblesse par rapport au Bitcoin lui-même et à des indices de référence plus larges, de nombreuses entreprises ont toujours poursuivi des stratégies visant à ajouter du BTC à leurs bilans tout en affinant leurs approches du marché des capitaux.
L’analyse de BitcoinTreasury.Net indique que près de 50 entreprises ont réalisé des gains d’au moins 10 % au cours des 6 à 12 derniers mois.
Au fil du temps, les pertes ont commencé à s’atténuer pour certains. Actuellement, environ 140 entreprises ont connu des baisses d’au moins 10 % sur une période de 1 à 3 mois, tandis qu’environ 105 entreprises ont connu des baisses similaires jusqu’à présent cette année.
Cependant, tous les propriétaires d’entreprise n’ont pas choisi d’affronter la tempête des fluctuations de prix. Rien qu’en novembre, au moins cinq sociétés ont décidé de vendre du Bitcoin, Sequans ayant ouvert la voie en se débarrassant d’environ un tiers de ses avoirs.
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Pour l’avenir, le quatrième trimestre 2025 devrait se clôturer avec environ 40 000 BTC ajoutés aux bilans des entreprises publiques. Ce chiffre est nettement inférieur aux totaux de chacun des quatre trimestres précédents et correspond étroitement aux ajouts observés au troisième trimestre 2024.
Le rapport conclut que malgré une nette baisse de la « frénésie d’achat estivale », la demande de Bitcoin n’a pas complètement diminué, car les entreprises publiques s’adaptent à une approche plus prudente et sélective lors de la réévaluation de leurs récents achats.
Le graphique journalier montre que le prix du BTC revient une fois de plus en dessous du niveau clé de 90 000 $ jeudi. Source : BTCUSDT sur TradingView.com
Au moment de la rédaction de cet article, le BTC se négociait à 89 920 $, soit une baisse de plus de 2 % au cours des 24 heures précédentes. Cela place la crypto-monnaie 27 % derrière son sommet historique de 126 000 $ établi en octobre de cette année.
Image en vedette de DALL-E, graphique de TradingView.com
