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L’institution de vente au détail britannique Marks and Spencer (LSE: MKS) a vu le prix de son action de 19% depuis le 22 avril.
À cette époque, il avait téléchargé vers le sommet après un retour au principe central qui l’avait fait excellent en premier lieu. C’était une approche de la bonne qualité à un prix équitable. En fait, à ce stade, il a cité environ 4,17 £, un niveau non vu depuis mai 2016.
Le tournant a eu lieu le 22 avril, lorsqu’il a annoncé qu’il avait été soumis à une grande cyberattaque. Il a ajouté que cela aurait un impact d’environ 300 millions au cours de ses bénéfices opérationnels de l’exercice 2025/26.
Cela dit, il a repris son service de commande en ligne le 10 juin et son service de clic et de collecte le 11 août.
Par conséquent, avec lui complètement de retour dans les affaires et de nouvelles garanties contre les cyberattaques à sa place, je pense que cela semble une bonne affaire.
Comment voyez-vous l’entreprise sous-jacente?
Avant Cyber Attack, Marks et Spencer avaient publié un ensemble de résultats solides après l’autre.
Leur exercice H2 2024/25 Les résultats du 6 novembre ont montré des bénéfices avant le bond d’impôt de 17,22% à 407,8 millions de livres sterling. Les ventes de nourriture ont augmenté de 8,1%, tandis que les ventes de vêtements et de maisons ont augmenté de 4,7%. Le rendement ajusté du capital employé (réception) a augmenté à 15% de 13,2%.
Pendant ce temps, leur exercice complet du 21 mai 2024/25, les chiffres ont connu un saut interannuel de 22,2% avant impôts à 875,5 millions de livres sterling. C’était le plus haut niveau en plus de 15 ans. Les ventes de nourriture ont augmenté de 8,7% et les ventes de la mode, de la maison et de la beauté ont augmenté de 3,5%. Rocy s’est à nouveau ajusté, à 16,4%.
Un risque clé pour vos bénéfices est toute augmentation supplémentaire des impôts sur le secteur de la vente au détail. Cela aggraverait les effets négatifs de l’augmentation de 1,2% du dernier budget sur l’assurance des employeurs nationaux.
Cela dit, les analystes prévoient que les bénéfices des marques et des Spencer augmenteront dans un solide 19% par an pour terminer l’exercice 2027/28.
Le prix de l’action est-il sous-évalué?
J’ai trouvé la meilleure méthode pour déterminer si une action est sous-évaluée se fait par l’analyse des flux de trésorerie (DCF).
Cela identifie où le prix des actions de toute entreprise devrait être exploité, selon les prévisions de flux de trésorerie pour l’activité sous-jacente.
Il profite également d’être une évaluation indépendante, non affectée par l’enveloppe ou des sous-évaluations du secteur dans son ensemble.
Le DCF pour Marks and Spencer montre que leurs actions sont sous-estimées à 45% à son prix actuel de 3,38 £.
Par conséquent, sa juste valeur est de 6,15 £.
Je vais acheter?
Je pense que Marks et Spencer occupent à nouveau une place unique dans le secteur britannique de la vente au détail. Je crois également qu’il continuera de le faire dans les années à venir, à condition qu’il adhère à sa stratégie actuelle.
Pour moi, l’énorme augmentation des actions à la juste valeur n’est plus justifiée. L’entreprise a reçu un coup d’une cyberattaque, mais l’a traitée et quantifié ses effets.
Le marché ne semble pas avoir complètement pris en compte le prix des actions. Par conséquent, le prix de l’action est toujours pénalisé par un facteur qui n’existe plus.
Cela en fait une affaire encore plus grande que celle qui m’a semblé auparavant. En tant que tels, étant donné ses énormes perspectives de sous-évaluation et de croissance de très forts bénéfices, j’achèterai les actions sous peu.
