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Lorsque les investisseurs parlent du milliardaire Warren Buffett, il est souvent dans un ton d’étonnement. Son histoire boursière est un succès remarquable et exceptionnel.
Dans la lettre de cette année aux actionnaires de sa société Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B), Buffet a déclaré que “pendant la période 2019-23, j’ai utilisé les mots` `erreur ” ou” erreur “16 fois dans mes lettres.
Le buffet n’a pas peur d’admettre ses erreurs. Voici trois à éviter.
Erreur un: achetez la bonne entreprise au mauvais moment
Dans la lettre, Buffett a souligné ce que beaucoup de gens peuvent penser que c’est quelque chose de très étrange pour lui d’appeler une erreur. En fait, cependant, il l’a décrit précédemment comme sa plus grande erreur.
“Il y a soixante ans, la direction actuelle a pris le contrôle de Berkshire”, écrit Buffet. “Ce mouvement a été une erreur, mon erreur, et une qui nous a tourmentées pendant deux décennies. Charlie devrait souligner, a vu mon erreur évidemment: bien que le prix que j’ai payé pour Berkshire semblait bon marché, son entreprise, une grande opération textile du Nord, se dirigeait vers l’extinction.”
L’erreur ici avait deux éléments.
La première était que Warren Buffett entrait dans un piège à valeur classique. Berkshire avait eu un passé historique, mais son marché avait changé. C’était essentiellement dans une baisse inévitable, mais Buffett n’a pas vu cela.
Berkshire avait été une grande entreprise, mais pas lorsque Buffett l’avait acheté. Depuis lors, l’entreprise s’est transformée et ses entreprises couvrent désormais plusieurs domaines avec une demande résistante.
La deuxième erreur était subtile. Il y avait un coût d’occasion pour égaliser le capital dans Berkshire. Cet argent ne pouvait pas être utilisé pour investir dans de bien meilleures opportunités.
C’est pourquoi Buffett décrit l’achat de Berkshire comme une erreur telle, malgré sa rentabilité massive maintenant. Utilisé ailleurs, l’argent payé aurait pu produire beaucoup mieux, des résultats beaucoup plus rapides, comme Buffett l’a montré plus tard avec les investissements de Berkshire dans des entreprises brillantes. Compte tenu de son modèle commercial, la mauvaise allocation du capital reste un risque pour le Berkshire.
Erreur deux: ignorer les grandes opportunités clairement comprises
Warren Buffett a déclaré que bon nombre de ses erreurs les plus chères étaient des erreurs d’omission, pas la commission.
En d’autres termes, l’erreur n’était pas ce qu’il a vraiment fait (comme lorsque Berkshire achète) mais ce qu’il ne pouvait pas faire.
Un exemple est l’alphabet.
Buffett a déclaré qu’il aurait dû réaliser à quel point son modèle d’entreprise était brillant, car Berkshire dépensait beaucoup d’argent pour annoncer sur Google. Mais, bien que Buffett soit bien connu de l’alphabet, il n’a pas investi en lui.
Erreur trois: n’agissez pas assez rapidement sur les préoccupations connues
Comme l’a dit le partenaire de Warren Buffett, Charlie Muger, quand il a parlé de l’opération d’assurance géique de Berkshire, “nous avons pu voir dans Geico comment la publicité de Google fonctionnait et nous nous sommes assis là-bas en suçant nos pouces.”
Muger détestait ce que le pouce appelait: reporter une décision douloureuse lorsqu’il y a suffisamment d’indication pour que cela soit fait.
En parlant de sa décision de vendre une participation à Tesco lentement après qu’un scandale comptable a été révélé, Buffett a écrit dans sa lettre des actionnaires de 2014: “Mon rythme silencieux pour faire en sorte que les ventes coûtent cher. Charlie appelle ce type de comportement” sucer le pouce “. (Compte tenu de ce qui m’a coûté mon retard, c’est gentil).”
