Au cours de ce qui pourrait bientôt être reconnu comme la semaine la moins performante depuis novembre 2022, la crypto-monnaie Bitcoin (BTC), leader du marché, a connu une baisse importante vendredi, tombant à son plus bas niveau en huit mois à 80 000 $.
Les analystes de marché suggèrent que ce ralentissement a véritablement commencé le 10 octobre, lorsque le marché a montré pour la première fois des signes de trajectoire descendante. Cette journée a été marquée par une liquidation brutale, effaçant près de 21 milliards de dollars en quelques minutes et déclenchant une série de krachs éclair qui ont depuis perpétué les craintes dans l’ensemble du secteur.
Les trésoreries d’actifs numériques sont-elles menacées ?
Ran Neuner, fondateur de Crypto Banter, pense avoir découvert les raisons du krach qui a débuté le 10 octobre et pourquoi le marché a depuis lors du mal à reprendre pied.
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Selon Neuner, deux acteurs majeurs connus sous le nom de Digital Asset Treasurys (DAT), notamment des sociétés comme Strategy (MSTR) et d’autres, ont été des acheteurs majeurs à l’origine de ce cycle de marché. L’objectif de ces sociétés est simple : devenir suffisamment grande pour pouvoir entrer dans les principaux indices.
Une fois inclus, les trackers d’indices passifs sont obligés d’acheter de grandes quantités de leurs actions, permettant à ces sociétés de croître encore davantage et de sécuriser des positions dans des indices supplémentaires, perpétuant ainsi un cycle qui s’auto-renforce.
Le 10 octobre, MSCI, la deuxième plus grande société d’indices au monde, a annoncé une évaluation critique. Ils se demandent si les entreprises qui détiennent principalement des actifs cryptographiques devraient être classées comme « sociétés » ou comme « fonds ». Si ces sociétés sont classées comme fonds, elles ne pourraient plus être incluses dans l’indexation passive.
Ceci est crucial car les fonds suivent un modèle cyclique : ils acquièrent des actifs, croissent et deviennent éligibles à des indices supplémentaires, renforçant ainsi leur base d’actifs. Une décision à ce sujet est attendue le 15 janvier 2026.
Si ces sociétés étaient classées comme fonds, Neuner affirme que des sociétés comme Strategy pourraient être automatiquement supprimées de tous les indices. Une telle décision obligerait les fonds de pension et autres détenteurs d’indices passifs à se désengager de ces sociétés, réduisant ainsi l’une de leurs principales raisons d’existence.
L’avenir des cryptomonnaies dépend du prochain jugement
Étant donné que les DAT ont soutenu le cycle de marché actuel grâce à une pression d’achat substantielle, les investisseurs ont apparemment immédiatement reconnu les implications de l’annonce du 10 octobre et ont ajusté leurs positions en conséquence.
Cette date cruciale semble désormais tout sauf une coïncidence ; Cela a marqué une compréhension entre les acteurs du marché informés sur les risques importants pesant à la fois sur les crypto-monnaies et sur la structure du marché existante.
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Pour l’avenir, l’expert prédit que le marché pourrait continuer à baisser jusqu’à fin décembre. Si la prochaine annonce de MSCI est défavorable, Neuner estime qu’une vente massive pourrait se produire alors que les investisseurs se préparent à une éventuelle radiation des indices.
À l’inverse, si la décision est positive, Neuner affirme que cela pourrait signaler un nouveau marché haussier pour Bitcoin et le marché plus large de la cryptographie.
Le graphique journalier montre la baisse du prix du BTC. Source : BTCUSDT sur TradingView.com
Au moment de la rédaction de cet article, Bitcoin a légèrement récupéré à 84 880 $. Cependant, la crypto-monnaie leader du marché se négocie 32 % en dessous de son sommet historique de 126 000 $, atteint début octobre, quatre jours seulement avant la forte baisse.
Image en vedette de DALL-E, graphique de TradingView.com
