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De nombreux investisseurs évitent d’investir dans le FTSE 250 car ils estiment que c’est trop risqué. Certes, l’indice a tendance à afficher plus de volatilité que son cousin plus âgé. Cependant, il regorge également d’entreprises de grande qualité, dotées de modèles économiques éprouvés et versant des dividendes considérables.
Champion des dividendes
L’une de mes actions préférées est le géant de la gestion d’actifs Aberdeen (LSE : ABDN). Aujourd’hui, le rendement du dividende atteint le chiffre record de 7,3 %.
Alors, combien un investisseur qui a investi 5 000 £ en actions aujourd’hui pourrait-il réellement espérer récupérer dans 15 ans ?
La société a déjà clairement indiqué qu’elle n’augmenterait pas le dividende par action (DPS) tant que les paiements ne seraient pas couverts par 1,5 fois le bénéfice ajusté. Cela est peu probable avant 2027. Ajoutons donc ce fait au modèle.
Après 2027, supposons que le DPS augmente de 2 % par an. Une croissance annuelle du cours de l’action de 2 % est également extrêmement conservatrice.
Composition des dividendes
Bien entendu, les dividendes ne sont jamais garantis. Mais cela étant dit, si j’investis mes versements de dividendes annuels dans l’achat de plus d’actions, je crée alors une machine à composer.
La plupart des investisseurs n’apprécient pas vraiment l’importance de la capitalisation pour créer un patrimoine à long terme. Comme le montre le graphique ci-dessous, après 15 ans, 5 000 £ dépassent 16 500 £.
Graphique généré par l’auteur
Si je reçois les dividendes en espèces, le nombre d’actions que je possède reste stable. Comme le montre le graphique, la ligne orange, même si elle s’agrandit, reste toujours linéaire.
Sorties de fonds
L’une des raisons pour lesquelles le rendement du dividende d’Aberdeen est si élevé est que le cours de l’action chute depuis longtemps.
Cependant, au cours des six derniers mois, l’entreprise a commencé à montrer des signes indiquant qu’elle pourrait enfin avoir franchi un cap.
Au premier semestre, les sorties nettes de ses activités de conseil se sont élevées à 900 millions de livres sterling. Bien que décevant, les investisseurs devraient examiner la ligne de tendance et non le chiffre absolu.
Au cours des quatre derniers trimestres, les flux nets se sont considérablement améliorés. En fait, les sorties nettes sont désormais inférieures de 50 % à celles de 2024.
Cette amélioration des perspectives s’explique en partie par la baisse des frais de gestion de ses différents fonds. Même si cela a eu un impact à court terme sur les revenus, je pense que cela s’avérera probablement la bonne stratégie dans un secteur hautement compétitif.
Une industrie en mutation
Le métier de la gestion d’actifs évolue rapidement. Les investisseurs d’aujourd’hui n’ont pas beaucoup de patience. S’ils constatent qu’un fonds affiche de mauvais résultats, ils l’abandonneront sans trop y réfléchir.
Avec autant de fonds et de gestionnaires de fonds parmi lesquels choisir, se démarquer peut être extrêmement difficile. Mais ce n’est pas parce qu’une industrie est hautement compétitive qu’elle ne peut pas être lucrative.
À mon avis, le facteur de différenciation d’Aberdeen est qu’elle entretient des relations profondes et personnalisées avec des conseillers financiers indépendants (IFA).
Comprenez ce que les IFA exigent d’un gestionnaire de fonds. Par exemple, elle a récemment augmenté ses investissements en capital et dispose désormais d’une plate-forme élégante et moderne. Je pense que ces investissements contribueront à attirer davantage d’AMI à s’inscrire.
À mon avis, l’entreprise possède toujours l’une des plus grandes marques du secteur. S’il parvient à reproduire le succès fulgurant de l’investisseur interactif dans ses autres activités, alors cette croissance du cours de l’action de 2 %, modélisée ci-dessus, semblera extrêmement conservatrice. C’est pourquoi j’ai récemment acheté davantage d’actions, tant pour la croissance que pour le revenu.
