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Le S&P 500 a été un incroyable créateur de richesse, générant des rendements totaux d’au moins 17 % au cours de sept des neuf dernières années. Et au cours de quatre de ces années, il a généré un rendement total de 25 % ou plus !
Cependant, l’indice est resté stable au cours des six derniers mois et certaines valeurs technologiques à croissance rapide semblent désormais attrayantes. En voici deux qui, à mon avis, valent la peine d’être pris en considération.
Investissez pour une croissance à long terme
Le premier est Amazon (NASDAQ :AMZN), dont le cours de l’action est resté à la traîne du S&P 500 au cours des cinq dernières années (en hausse de seulement 36 %).
Toutefois, cela n’est pas dû à une perte de pertinence ou à une croissance décevante des revenus. Loin de là, puisque le géant du e-commerce et du cloud computing est en passe de générer 1 000 milliards de dollars de ventes annuelles d’ici 2028 !
Alors quel est le problème ? C’est l’autre extrémité du compte de résultat. Amazon a réduit la priorité aux marges à court terme pour stimuler la croissance à long terme. Rien que cette année, l’entreprise prévoit environ 200 milliards de dollars de dépenses en capital, notamment dans les robots, l’intelligence artificielle et les satellites Internet.
Le risque est que ces investissements massifs ne portent finalement pas leurs fruits, alors qu’un ralentissement économique mondial pourrait nuire à la croissance de sa division e-commerce. Son unité de cloud computing (AWS) est également confrontée à une concurrence intense en matière d’IA de la part de Microsoft Azure et de Google Cloud.
Cependant, comme l’a souligné le PDG Andy Jassy le mois dernier : « Nous avons une expérience approfondie dans la compréhension des signaux de demande dans le secteur AWS, puis dans la conversion de cette capacité en un fort retour sur capital investi. Nous sommes convaincus que ce sera également le cas ici. »
Dans une perspective à long terme, je pense que la patience sera payante. Des livraisons de plus en plus rapides via des robots de préparation de commandes et des drones de livraison devraient maintenir les acheteurs dans l’application de commerce électronique, tout en repoussant les concurrents et en augmentant les marges au fil du temps.
Pendant ce temps, Amazon continue de monétiser sa quantité massive de données sur les consommateurs grâce à des publicités numériques à forte marge (croissance de 23 % en 2025). Il n’est désormais plus que derrière Google et Meta (Facebook et Instagram) en matière de publicité numérique.
De plus, même si Amazon donne la priorité à la croissance plutôt qu’aux bénéfices, elle est loin d’être déficitaire. Et sur la base des prévisions pour 2027, le ratio cours/bénéfice (P/E) à terme est de 22. Le titre a rarement été moins cher.
Enfin, il convient de noter que l’objectif de cours moyen sur 12 mois parmi les analystes de Wall Street est de 280 $, soit près de 36 % au-dessus du prix actuel. Amazon est sur ma liste de courses.
Hyper croissance
La deuxième action du S&P 500 qui, à mon avis, mérite d’être surveillée est Nvidia (NASDAQ :NVDA). Je sais, je sais. Il s’agit déjà de la plus grande entreprise au monde, avec une capitalisation boursière stupéfiante de 4 300 milliards de dollars. Dans quelle mesure Nvidia peut-il continuer à croître ?
Eh bien, Wall Street s’attend à ce que les revenus de la société de puces augmentent encore de 71 % pour atteindre 369 milliards de dollars au cours de cet exercice (FY27). En réalité, cela représenterait une accélération de la croissance du chiffre d’affaires de 65 % de l’année dernière. Les bénéfices devraient grimper de 73 %.
La demande pour les produits matériels et logiciels d’infrastructure d’IA de l’entreprise ne ralentit pas. Et comme la demande informatique croît de façon exponentielle avec l’émergence d’agents d’IA autonomes, la demande future devrait également rester forte.
Le risque le plus important est sans doute la concentration de la clientèle, une poignée d’entreprises représentant près de la moitié du chiffre d’affaires. S’ils réduisent leur dépendance à l’égard de Nvidia, cela pourrait nuire de manière disproportionnée à leurs ventes.
Cependant, étant donné que l’action se négocie à un multiple P/E à terme de 22, j’aime la configuration risque-récompense ici. L’IA physique (robots humanoïdes, voitures autonomes, etc.) vient tout juste de décoller et promet d’élargir considérablement la clientèle de Nvidia.
L’objectif de prix de 269 $ est 52 % plus élevé.
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