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L’industrie des supermarchés du Royaume-Uni se caractérise par de faibles marges et une concurrence féroce. Mais les actions Tesco (LSE: TSCO) ont été un excellent investissement au cours des cinq dernières années.
Les investisseurs qui ont acheté les actions FTSE il y a 100 ans et s’accrochent désormais près de 9% de leur investissement chaque année dans des dividendes. Et les analystes s’attendent à ce que davantage arrive.
Croissance des dividendes
Au cours de la dernière demi-décennie, Tesco a augmenté son dividende par action d’environ 44%, soit 7,63% par an en moyenne. Et les prévisions des analystes pour les trois prochaines années sont également assez optimistes.
La société devrait distribuer 14,16p par action aux investisseurs en 2026, passant à 17,11p d’ici 2028. Selon le prix actuel des actions, c’est un rendement de dividende de 3,92%.
Dividende de l’année par Performance partagée202513.73.14% 202614.16p3.25% 202715.4p3.53% 202817.113.92%
Source: Projecteur de marché
Cependant, il convient de noter que cela est inhabituellement faible dans le contexte des actions de Tesco. Au cours des cinq dernières années, l’action a régulièrement négocié avec un rendement de dividende supérieur à 4%.
C’est un signe que les investisseurs ont des attentes inhabituellement élevées pour l’entreprise dans les années à venir. Mais avec les bénéfices par action qui augmentent fortement, l’action pourrait-elle rester un bon investissement?
Rachats de partage
Tesco opère dans une industrie où la demande ne fluctue pas beaucoup. C’est une bonne chose lorsque les temps sont difficiles, mais cela signifie que les choses ne collectent pas beaucoup lorsque les conditions sont meilleures.
Par conséquent, il est naturel de demander d’où viendra la croissance prévue. Et il existe quelques sources évidentes pour que les investisseurs jettent un coup d’œil.
L’un est en train de reconstruire. Au cours des cinq dernières années, Tesco a augmenté ses bénéfices par action d’environ 85% et une grande partie de cela est le résultat de la réduction de son nombre d’actions en attente.
La vente de sa division bancaire à Barclays devrait permettre à la société de continuer à le faire. Mais ce n’est pas la seule source de croissance disponible pour la plus grande chaîne de supermarchés du Royaume-Uni.
Croissance commerciale
L’industrie du supermarché est difficile pour les entreprises. Malgré la demande stable, il n’y a pas grand-chose à empêcher les consommateurs d’aller autrement en plus d’une gamme de produits différenciés ou de prix inférieurs.
Il s’agit d’un risque, en particulier avec les goûts d’Aldi et de Lidl qui gagnent en popularité. Mais Tesco a fait des mouvements pour rendre ses opérations plus efficaces et utiliser les revenus pour maintenir ses bas prix.
L’entreprise a connu un grand succès avec ses offres et initiatives de prix de Clubcard en fonction de la coïncidence des prix de ses rivaux de réduction. Et son principal avantage concurrentiel est toujours très intact.
La plus grande force du détaillant est son échelle. Avoir la plus grande part de marché, par une certaine marge, le place dans une position forte lorsqu’il s’agit de négocier avec les fournisseurs et c’est un grand avantage.
Revenu passif
Une position de leadership dans une industrie résistante signifie que Tesco pourrait être un stock de revenu passif relativement solide que la plupart dans les années à venir. Mais je pense que le prix actuel des actions reflète cela.
Un rendement de dividende de 3,14% qui augmente à 3,92% d’ici 2028 ne laisse pas beaucoup en termes réels si l’inflation reste supérieure à 2%. Donc, mon sentiment est que les investisseurs à revenu ont de meilleures opportunités à considérer ailleurs.
