Il y a peu de “choses sûres” en ce qui concerne l’économie. Et pourtant, les marchands de taux d’intérêt sont à 100% convaincus qu’il y a une baisse lors de la prochaine réunion de la Fed.
Bien sûr, cela signifie que les marchés peuvent être préparés à un monde de douleur si Jerome Powell et le Federal Open Market Committee (FOMC) ne sont pas si convaincus par les données qu’ils voient.
Certains facteurs ont des marchés aussi sûrs dans une coupe. Le premier est le marché du travail, qui semble considérablement plus faible qu’on ne le pensait auparavant. Une gamme de chiffres a peint cette image, de la décélération de l’embauche (la masse salariale n’a ajouté que 22 000 emplois le mois dernier) à une revue à baisse significative dans les rôles l’année dernière (-911 000 de moins que ce qui a été indiqué précédemment).
Cela signifie que l’attention de la FOMC peut revenir à l’utilisation maximale de son mandat, ce qui l’oblige à abandonner une partie de son contrôle et des prix de l’inflation de 2%.
En fait, le côté de la stabilité des prix du mandat peut être un peu meilleur que prévu ci-dessus. Hier, l’Office of Labor Statistics a partagé la dernière mise à jour de l’indice des prix des producteurs (PPI), qui agit souvent comme précurseur des tendances d’inflation plus larges. Et la demande inattendue a diminué de 0,1% en août, bien que les prix qui excluent les services alimentaires, énergétiques et commerciaux ont augmenté de 0,3%, la quatrième augmentation consécutive.
Cela dit, l’augmentation marginale n’a pas été suffisante pour dissuader les investisseurs de leurs espoirs trompeurs. Selon Fedwatch de CME Group, qui suit l’activité des investisseurs d’intérêt, il y a une probabilité de participation de 0% à sa réunion à la fin de ce mois.
Ce matin, 92% des analystes se sont déposés dans une baisse de 25 pb, tandis que 8% bancaient dans 50 Pb; Une rétention est au prix de 0,0%.
Passer au-delà des détails
Ce sentiment, avec le S&P 500 augmentant, grâce en partie aux bénéfices d’Oracle, il a conduit à “un parfait alignement de macro et de micro”, a écrit Jim Reid de Deutsche Bank aux clients.
Il a ajouté: “Prenez les catégories PPI qui alimentent le PCE central (en tas aériens, en portefeuille et en soins médicaux)), nos économistes américains voient la surveillance de l’inflation du PCE d’août à + 0,32% a été considéré comme ce qui n’a pas réduit les taux dans les mois à l’avance. “.” “.” “.” ”
Dans UBS, l’économiste en chef Paul Donovan a commenté de manière similaire que bien que le diable soit en détail, les marchés (et en fait politique) utiliseront les données pour marquer leur opinion que le taux de base est trop restrictif.
“Il y a eu une augmentation extrêmement élevée du prix des ordinateurs assemblés par les États-Unis, des composants électroniques, des pièces de véhicules, des pneus, des textiles domestiques, etc.”, a déclaré Donovan. «Les marges de gain qui sont librement laissées entendre sur les données semblent augmenter dans des domaines tels que les meubles et les vêtements en grossistes et les vêtements de vente au détail.
“Le modèle en détail n’est pas, peut-être, complètement inattendu: les prix les plus élevés où les coûts augmentent et les marges les plus élevées dans lesquelles les détaillants peuvent créer une histoire qui blâme une cause qui n’est pas” plus de bénéfices pour nous. ”
“Avec les données officielles sur l’inflation des données du consommateur américain publiées pour août, les mêmes problèmes surviennent. Ce sont les détails plus que le titulaire qui importera, bien que les politiciens s’appuieront sur le score ponctuel du numéro principal.”
Que Jay Powell ait l’esprit de couper ou non en septembre, vous risquez de supporter des jeunes “trop tard” avant cela.
Voici un instantané des marchés dans le monde ce matin:
Le futur S&P 500 a augmenté de 0,13% ce matin. Stoxx Europe 600 a augmenté de 0,35% dans le commerce précoce. Le FTSE 100 du Royaume-Uni a augmenté de 0,46% dans le commerce précoce. Nikkei 225 du Japon a augmenté de 1,22%. Le CSI de la Chine 300 a augmenté de 2,31%. La Corée du Sud Kospi a augmenté de 0,9%. Le Nifty 50 de l’Inde a augmenté de 0,15%. Bitcoin est passé à 114 156,00 $. Le formulaire mondial de Fortune revient du 26 au 27 octobre 2025 à Riad. Le PDG et les dirigeants mondiaux se réuniront pour un événement dynamique et uniquement par invitation qui façonne l’avenir des affaires. Demander une invitation.
