Le conflit avec l’Iran menace d’entrer dans sa troisième semaine alors que les bombardements, les attaques de drones et la fermeture de corridors maritimes et industriels critiques se poursuivent. Et sans qu’une fin soit en vue, les implications mondiales de la guerre régionale commencent à être mesurées sur les marchés.
Ces derniers jours, nous avons couvert certaines des actualités les plus urgentes du marché, au milieu de promesses selon lesquelles le conflit prendrait fin dans « quatre ou cinq semaines ». Mais alors que les principaux corridors maritimes et les industries restent fermés au Moyen-Orient, les investisseurs commencent à se préparer à un conflit prolongé dans la région.
Alors que la guerre en Iran, déclarée « très complète », se poursuit avec des astérisques, Goldman Sachs révise son objectif de prix du pétrole pour le reste de 2026. La menace choquante de l’Iran d’augmenter le pétrole à 200 $ Le conflit au Moyen-Orient est-il le début d’un événement « cygne noir » de l’IA ?
Le résultat jusqu’à présent a été une hausse des prix de l’énergie (le brut américain WTI a dépassé les 97 dollars vendredi) et une inquiétude croissante quant aux impacts potentiels sur la sécurité alimentaire mondiale, l’industrie manufacturière et la fabrication de puces si le conflit devait se prolonger au-delà de la durée de conservation de cinq semaines fixée par le président Donald Trump.
Il y a également eu des ajustements des cours boursiers, ce qui est logique car l’incertitude géopolitique et les conflits sont mauvais pour les affaires. Pour creuser plus profondément, nous jetons un œil au S&P 500 pour vérifier la température. Les 20 actions les plus hautes et les plus basses de l’indice au cours du mois dernier offrent quelques généralisations sur ce qui se passe au plus bas du marché.
Ce qui se passe?
Cela n’est peut-être pas surprenant, mais les actions liées aux industries prises dans le conflit au Moyen-Orient ont connu la plus forte hausse au cours du mois dernier.
Entreprises d’engrais
Le fabricant d’engrais CF Industries Holdings a été le titre le plus performant de l’indice, en hausse de 34 %. Dans un article précédent, nous avons expliqué comment une partie considérable des ingrédients présents dans les engrais azotés se trouvent au Moyen-Orient. Les routes maritimes étant toujours fermées, les prix des engrais vont monter en flèche juste avant les semis de printemps. Une autre entreprise chimique, LyondellBasell Industries NV (#6, +23%), gagne également en sympathie.
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noms d’énergie
Ensuite, il y a les compagnies pétrolières. La deuxième société la plus performante de l’indice, Texas Pacific Land Corporation, tire plus de la moitié de ses revenus du pétrole et du gaz. Il a augmenté de près de 29 % ces derniers mois grâce à la hausse des prix du pétrole.
La hausse des prix de l’énergie profite également aux actions du secteur, le secteur de l’énergie S&P ayant augmenté de plus de 6,5 % au cours du mois dernier. Occidental Petroleum Corp (n°5), APA Corporation (n°7), Valero Energy (n°14), EOG Resources (n°19) et EQT Corp (n°20) complètent la majeure partie de la liste.
Mais en dehors du conflit avec l’Iran, d’autres histoires intéressantes circulent également sur le marché.
Les étrangers dehors
Le troisième titre le plus performant de l’indice au cours du mois dernier, Moderna, est le titre le plus performant de l’indice cette année, en hausse de 28,3 %. Vous pouvez donc remercier le changement d’avis de la Food and Drug Administration du gouvernement américain, ainsi qu’une lettre positive concernant sa nouvelle combinaison de vaccins contre le Covid-19 et la grippe.
Il y a aussi d’autres surprises :
Coinbase (#4) : +27 % grâce au rebond des actifs numériques ; Bitcoin est de retour au-dessus de 71 000 $ Netflix (#10) : +19 % après avoir renoncé à l’accord avec Warner Bros. Discovery, laissant son concurrent Paramount Skydance l’acheter. Quoi de neuf ?
C’est formidable qu’il y ait des gagnants, mais qu’en est-il des perdants sur le marché ? Une réponse simple serait que les entreprises soient affectées par les prix de l’énergie ou des produits chimiques, mais le conflit en cours a des répercussions encore plus graves, notamment en ce qui concerne l’inflation et les taux d’intérêt.
Construction de logements
Le meilleur exemple en est le titre le moins performant de l’indice sur la période : Builders Firstsource Inc., en baisse de près de 31 % au cours du mois dernier. Une perturbation de la chaîne d’approvisionnement pourrait entraîner une hausse des prix, ce qui empêcherait probablement les États-Unis de voir leurs tarifs baisser cette année.
C’est une mauvaise nouvelle pour tous les constructeurs d’habitations, y compris pour des pairs comme Lennar (#17, -21,4 %), qui figurait sur la liste alors que les taux hypothécaires augmentaient cette semaine.
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Cependant, c’est également mauvais pour d’autres valeurs liées à la construction ou à la rénovation domiciliaire. Le distributeur industriel Pool Corporation (#9, -24%), la société de matériaux de construction CRH Plc (#16, -22,2%), Stanley Black & Decker Inc (, -22,4%) et la société de peinture PPG Industries figuraient sur la liste.
marques de voyage
Les agences de voyages, sensibles à la hausse rapide du prix du pétrole, sont l’une des caractéristiques du côté perdant du marché. Le troisième moins performant de la liste est Carnival Corp, en baisse de 27,9 % au cours du mois dernier. Elle est rejointe par les compagnies aériennes Southwest (n°6, -25,2%) et United (n°8, -24,3%).
Noms de crédit privés
Les finances ont été touchées par les craintes d’une « contagion du crédit privé ». Le quatrième pire élève de l’indice au cours du mois dernier est Ares Management (#4, -26,2%), qui a chuté puisque sept fonds de crédit privés ont restreint ou ralenti leurs retraits, suscitant des inquiétudes quant à la sécurité de ces investissements à haut rendement et à plus haut risque.
Noms de semi-conducteurs
Des noms de semi-conducteurs comme Microchip Technology (n°10, -23 %) et NXP Semiconductors (n°11, -23,7 %) figuraient également dans la liste des 20 derniers. Cela pourrait être lié à des facteurs spécifiques aux entreprises, mais cela pourrait également être dû à une prise de conscience progressive du fait que les fabricants de puces pourraient se retrouver mêlés au conflit avec l’Iran si celui-ci n’est pas résolu rapidement :
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Les étrangers dehors
La baisse des prix du carton d’emballage, couramment utilisé pour les cartons d’expédition ou les emballages, affecte également International Paper (n°7, -24,4%) et Smurfit WestRock plc (n°20, -20,5%).
La deuxième pire performance de l’indice ce mois-ci est Genuine Parts Company, qui a perdu plus de 29 % après avoir annoncé son intention de se scinder en deux entités différentes. Cela ne semble rien avoir de commun avec le conflit iranien, mais cela pourrait avoir quelque chose à voir avec la situation du marché automobile.
Une baisse des actions de Brown-Forman semble également être davantage liée à un déclin de la demande de spiritueux depuis plusieurs années, plutôt qu’à un lien avec la crise actuelle.
