Pour les acheteurs de voitures, 2025 a été une année d’opportunités et de crise, car la perspective d’une hausse des prix due aux droits de douane a conduit un nombre record d’acheteurs à affluer vers les concessionnaires au premier semestre. Aidé par des incitations accrues des concessionnaires pour aider à augmenter les ventes, les équipementiers comme Ford et GM ont atteint des niveaux records au premier semestre 2025.
Cette année, c’est le prix du pétrole, et non les droits de douane, qui suscite l’anxiété économique, et une hausse prolongée des prix pourrait avoir des conséquences désastreuses pour l’industrie automobile, selon une nouvelle note de Morgan Stanley.
Si les prix restent élevés pendant plus de six mois, les consommateurs pourraient commencer à retarder l’achat d’un véhicule et opter pour des modèles moins chers au lieu des SUV plus chers qui ont augmenté leurs marges pendant des années.
Les véhicules utilitaires sport représentaient 52 % des ventes de véhicules neufs en 2025, contre 46 % en 2021 et 38 % en 2016, selon Good Car Bad Car. Les SUV pleine grandeur ont doublé leur part de marché depuis 2016, représentant 3,5 % du marché.
La popularité croissante des SUV est une excellente nouvelle pour les constructeurs automobiles. Les marges bénéficiaires des SUV et des camionnettes sont en moyenne de 10 à 20 % plus élevées que celles des voitures plus petites, car les véhicules plus gros sont plus chers mais utilisent bon nombre des mêmes composants, selon The Week.
Dans le même temps, les véhicules électriques sont devenus plus chers et moins rentables à produire, de sorte que les trois grands constructeurs automobiles américains réorientent leur capacité de production vers les SUV.
Mais les analystes de Morgan Stanley estiment que la hausse des prix du pétrole fera dérailler cette stratégie si elle persiste sur une longue période.
Les prix de l’essence sont supérieurs à 6 dollars le gallon dans plusieurs États.
Photo de FREDERIC J. BROWN de Getty Images
Les acheteurs de voitures devraient abandonner les SUV si les prix de l’essence restent élevés
La guerre en Iran en est à la moitié de sa quatrième semaine et les dirigeants iraniens viennent de rejeter la dernière offre de cessez-le-feu du président Donald Trump. Il n’y a donc aucune fin en vue à la guerre à ce stade.
L’Iran a déjà fermé le détroit d’Ormuz, par lequel transite environ 20 % du pétrole mondial, et menace désormais également de fermer le détroit de Mandeb, qui relie la mer Rouge au golfe d’Aden et en représente 11 % supplémentaires.
“L’escalade du conflit au Moyen-Orient accroît les risques dans la chaîne d’approvisionnement mondiale de l’automobile. Les tensions autour du détroit d’Ormuz ont accru la volatilité des prix de l’énergie et suscité des inquiétudes quant aux perturbations du transport du pétrole et de l’aluminium, entre autres produits”, a déclaré Andrew Percoco, analyste chez Morgan Stanley, dans une note récente.
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La société affirme qu’elle continue de surveiller les pressions potentielles des équipementiers et des fournisseurs, ainsi que les effets d’entraînement sur les prix et la demande, dans un contexte de prix plus élevés à la pompe.
Selon Morgan Stanley, chaque augmentation de 1 $ par gallon du prix de l’essence entraîne une augmentation de 450 $ par an des coûts de carburant pour les véhicules à essence, en supposant une consommation de 27 mpg et 12 000 miles parcourus par an.
Les véhicules électriques deviennent réellement une option beaucoup plus rentable si le prix de l’essence atteint 4 dollars le gallon. À cette époque, les coûts de carburant des véhicules électriques sont 60 % inférieurs par an à ceux de leurs frères et sœurs à moteur à combustion interne, de sorte que les consommateurs qui cherchent à acheter une nouvelle voiture peuvent opter pour un véhicule électrique plutôt qu’un SUV énergivore.
Se concentrer sur les véhicules électriques à faible marge pourrait être désastreux pour les plans bien conçus des constructeurs automobiles qui concentrent leur énergie sur les SUV. Morgan Stanley a donc profité de l’occasion pour réévaluer ses appels à l’industrie automobile alors qu’elle se dirige vers un carrefour induit par le prix de l’essence.
Morgan Stanley choisit General Motors comme premier choix automobile dans un contexte de prix de l’essence plus élevés
Si la guerre persiste, Morgan Stanley s’attend à une plus grande volatilité, et si cela se produit, elle a fidèlement choisi General Motors comme premier choix sectoriel, en maintenant une surpondération sur le titre.
GM a « un solide historique d’exécution dans la gestion de ses activités et l’obtention de résultats solides malgré les perturbations de la chaîne d’approvisionnement et les environnements opérationnels volatils. GM reste un acteur majeur dans le secteur automobile, en particulier avec la récente vente massive, avec des actions se négociant désormais à seulement 5,5 fois notre BPA 2026 et offrant une hausse de 30 % par rapport à notre objectif de cours de 100 $ », selon Morgan Stanley.
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Les actions de GM ont clôturé la séance de mercredi à 76,61 $.
Pendant ce temps, Ford, qui a chuté de 20 % au cours du mois dernier, a chuté de 1,5 % mercredi, clôturant à 11,67 $ par action. Morgan Stanley a une pondération égale sur le titre.
“La récente vente des actions Ford offre également une hausse de 20 % par rapport à notre objectif de cours de 14 $. Cependant, nous mettons en garde contre d’éventuels effets négatifs, car l’industrie constate un changement défavorable dans la composition (c’est-à-dire, s’éloignant des camions)”, a déclaré la société.
Les ventes de SUV ont une bouée de sauvetage si les prix plus élevés persistent
Les compagnies d’assurance ajustent leurs tarifs en fonction du type de véhicule que vous possédez et considèrent que les véhicules plus sûrs bénéficient de tarifs plus bas.
“Les véhicules robustes, sûrs et fiables avec de faibles coûts de réparation ont tendance à être moins chers à assurer que les voitures de sport, les véhicules étrangers ou les voitures ayant des antécédents de réparations coûteuses”, selon les analystes de CarInsurance.com, qui ont classé les voitures les moins chères et ont constaté que les SUV dépassent désormais les berlines en termes de prix.
En fait, les berlines coûtent désormais en moyenne 10 à 15 % de plus à assurer que les berlines comparables en raison des différences dans la conception structurelle et les données sur les sinistres, et 16 des 20 voitures les moins chères à assurer sur la liste de CarInsurance.com étaient des SUV.
« Les coûts de réparation et de remplacement représentent un facteur important dans les tarifs d’assurance », explique Zach Lazzari, fondateur de Cross Border Coverage. “Par exemple, certains véhicules ont des coûts de réparation très élevés pour des dommages courants aux ailes. Des panneaux entiers d’un véhicule peuvent devoir être remplacés, tandis que d’autres peuvent être réparés avec un simple débosseleur et de la nouvelle peinture.”
Les cinq VUS les moins chers avaient une prime moyenne de moins de 1 172 $ pour une prime de six mois, tandis que la berline la moins chère (sans surprise, une Subaru Legacy) avait une prime moyenne de 1 265 $ sur six mois.
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