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Michael Burry n’est peut-être pas le premier à prédire un krach boursier pour les actions de croissance de l’IA, mais il pourrait être le plus important. L’investisseur américain s’est fait connaître en anticipant par avance la crise de 2008. Sa vision de la « Grande Récession » a rapporté des milliards à son fonds. Son interprétation de Christian Bale dans le film The Big Short de 2015 était également plutôt bonne.
Il vise désormais ce qui se passera en 2025. Ses dernières initiatives consistent à « vendre à découvert » deux des plus grandes sociétés d’intelligence artificielle. Si la bulle de l’IA éclate, alors vous gagnerez des livres (ou des dollars). Les investisseurs devraient-ils s’inquiéter de cette dernière prédiction d’une diseuse de bonne aventure moderne ? Ou est-ce que tout cela n’est que du vent ?
Plats à emporter
Tout d’abord, regardons ce que Burry a fait. En bref, vous pariez sur la baisse de valeur des actions AI Nvidia et Palantir (NASDAQ :PLTR). Votre fonds Scion Asset Management bénéficiera de centaines de millions de dollars si certaines conditions sont remplies.
Cependant, il ne s’agit pas d’une vente à découvert traditionnelle. Il préfère acheter des contrats de vente, qui impliquent de prendre une petite participation mais de recevoir une participation beaucoup plus importante si le cours de l’action chute d’une certaine valeur. Si cela ressemble à un jeu de hasard, je dirais que ce n’est pas très loin de la vérité. Je n’ai jamais acheté d’options de vente et ce n’est pas quelque chose que nous, chez The Motley Fool, considérons comme une bonne méthode de création de richesse.
Ce qui est intéressant, c’est que si votre croyance en un autre « Big Short » est justifiée, alors ces types d’actions chuteront. Cela pourrait signifier que les investisseurs souhaitent détenir des liquidités plus importantes ou se diversifier en s’éloignant des actions de croissance de l’IA afin de ne pas être trop exposés à une baisse.
Prédictions
L’un des titres que Burry s’attend à couler montre clairement le problème. Palantir analyse de grands ensembles de données. Le NHS est l’un de ses clients. L’intelligence artificielle pourrait également révolutionner votre travail dans le big data. Jusqu’ici, tout va bien. Mais quel est le problème ?
Palantir est une entreprise de 445 milliards de dollars avec un chiffre d’affaires de 3 milliards de dollars et des bénéfices de 500 millions de dollars (chiffres du dernier exercice). Les investisseurs paient des sommes incroyables pour de maigres rendements. Contrairement à une entreprise plus traditionnelle (bien que loin d’une comparaison comparable), Tesco, cotée au FTSE 100, est une entreprise de 30 milliards de livres sterling avec 70 milliards de livres sterling de chiffre d’affaires. Ces chiffres farfelus sont la raison pour laquelle beaucoup s’attendent à une baisse.
Pour la défense de Palantir, je dirai que les meilleures actions de croissance s’accompagnent presque toujours de valorisations élevées. Les ratios cours-bénéfice d’Apple et d’Amazon ont flirté avec la barre des trois chiffres au cours de ce siècle, et tous deux ont fini par générer une grande richesse pour les premiers investisseurs.
Cela dit, les chiffres de Palantir éclipsent ceux de presque n’importe quelle époque de l’histoire. Cela éclipse même certaines des valorisations époustouflantes qui existaient avant la bulle Internet. Pour cette raison, je ne pouvais pas considérer cela comme une action à considérer. Et je ne serais pas surpris si les prédictions de Michael Burry se réalisaient.
