Bitcoin continue de lutter sous la barre des 90 000 $, reflétant un marché qui n’a pas réussi à retrouver un élan haussier après des semaines de consolidation. Les tentatives répétées de retrouver des niveaux plus élevés sont au point mort, renforçant le scepticisme croissant parmi les analystes qui discutent désormais ouvertement du risque d’un marché baissier plus large s’étendant jusqu’en 2026. Le sentiment reste fragile, dominé par la prudence et un appétit pour le risque réduit, alors que les traders attendent une confirmation plus claire du prochain mouvement directionnel.
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Pourtant, tout le monde n’est pas convaincu que le cycle haussier est terminé. Certains investisseurs affirment que Bitcoin entre dans une phase de transition plutôt que dans un revirement complet. Selon l’analyste en chaîne Axel Adler, la configuration actuelle de la métrique « Offre au bénéfice » de Bitcoin offre un contexte important.
Adler souligne que l’offre de profit a fortement chuté par rapport aux sommets d’octobre supérieurs à 19 millions de BTC à environ 13,5 millions de BTC après la correction par rapport aux sommets historiques. Cette baisse a poussé la moyenne mobile à court terme sur 30 jours bien en dessous de la moyenne sur 90 jours, créant un écart d’environ 1,75 million de BTC.
Offre de Bitcoin dans la tendance des bénéfices | Source : CryptoQuant
Alors qu’une configuration similaire est apparue en 2022 avant une période baissière prolongée, Adler souligne cette fois une différence clé : la moyenne mobile sur 365 jours reste historiquement élevée. Il est important de noter que la moyenne sur 30 jours semble avoir atteint un minimum local à la mi-décembre et commence à se stabiliser.
Adler maintient que si Bitcoin peut maintenir les niveaux de prix actuels ou plus, cette stabilisation pourrait ouvrir la voie à une nouvelle phase haussière plus tard en 2026.
L’offre de bénéfices signale une fenêtre d’inflexion critique
Axel Adler a également partagé un graphique prévisionnel prospectif qui suit la convergence entre les moyennes mobiles sur 30 et 90 jours de la mesure de l’offre en bénéfices de Bitcoin, offrant une feuille de route potentielle pour le prochain changement structurel. Le modèle extrapole les taux de change actuels pour estimer le moment où une configuration haussière pourrait émerger, définie par le passage du 30 SMA au-dessus du 90 SMA.
Graphique prévisionnel SMA 30 et SMA 90 Convergence de l’offre dans les bénéfices | Source : Axel Adler
Selon l’analyse d’Adler, l’écart entre ces deux moyennes mobiles se réduit actuellement à un rythme d’environ 28 000 BTC par jour. Il est important de noter que cette convergence n’est pas due à une forte reprise des bénéfices, mais à une baisse mécanique jusqu’au 90 SMA.
Alors que les plus hauts d’octobre, lorsque les bénéfices des enchères ont atteint 19 à 20 millions de BTC, quittez la fenêtre de calcul de 90 jours, une pression à la baisse sur la moyenne à long terme crée un « vent arrière » temporaire pour la convergence. Cet effet devrait persister jusqu’à fin janvier.
Si les conditions actuelles se maintiennent, Adler prévoit qu’un éventuel croisement haussier se formera entre fin février et début mars. Toutefois, les prévisions restent très sensibles aux prix. L’élasticité-prix de l’offre est estimée à 1,3 fois, ce qui signifie qu’une baisse des prix de 10 % pourrait entraîner une baisse de 13 % de l’offre et des bénéfices.
Selon les prévisions, le niveau de 70 000 dollars est critique. En dessous, le 30 SMA chuterait probablement plus rapidement que le 90 SMA, invalidant la thèse de la convergence et rouvrant un scénario de reprise prolongée de type 2022.
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Le prix du Bitcoin se bat en dessous de la résistance clé
Bitcoin continue de s’échanger en dessous du seuil de 90 000 $, reflétant un marché qui reste structurellement faible malgré une stabilisation à court terme. Le graphique montre que BTC se consolide après une forte cassure de la région de 100 000 $ à 105 000 $, une décision qui a transformé de manière décisive le support précédent en résistance. Ce rejet a marqué une nette perte de contrôle haussier et a initié une phase corrective plus profonde.
BTC se consolide en dessous de 90 000 $ | Source : graphique BTCUSDT sur TradingView
Le prix se comprime désormais en dessous des moyennes mobiles descendantes sur 50 et 100 jours. Cette configuration renforce la tendance baissière dominante et suggère que les tentatives haussières seront probablement confrontées à une pression de l’offre. La moyenne mobile sur 200 jours, actuellement bien supérieure au prix au comptant, met en évidence à quel point BTC s’est éloigné de son équilibre de tendance à long terme.
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La dynamique s’est sensiblement ralentie depuis la vente massive de novembre. Même si l’intensité des ventes s’est atténuée, l’absence d’un fort volume haussier indique que les acheteurs restent prudents. L’évolution récente des prix ressemble à une consolidation de fourchette plutôt qu’à un renversement, le BTC oscillant entre environ 85 000 $ et 90 000 $. Ce comportement reflète souvent l’indécision plutôt que l’accumulation.
Pour l’instant, 90 000 $ reste le niveau critique que les haussiers doivent récupérer pour modifier considérablement le sentiment. Dans le cas contraire, les risques de baisse persisteront, avec 85 000 $ servant de support à court terme. Jusqu’à ce que le prix récupère les moyennes mobiles clés, la structure plus large favorise une action corrective ou limitée des prix.
Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com
