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Le FTSE 250 est principalement connu pour les actions de croissance britanniques. Mais elle compte toujours sur sa liste un large éventail de sociétés versant des dividendes, dont beaucoup offrent actuellement des rendements en dividendes impressionnants.
Cette liste comprend le spécialiste des polymères Victrex (LSE:VCT), dont les actions rapportent actuellement un rendement stupéfiant de 8,6 %. C’est plus du double de la moyenne boursière. Et avec un dividende par action de 59,56p, l’achat de 8 394 actions suffit pour débloquer un flux de revenus passif annuel de 5 000 £.
Alors, est-ce une évidence ?
Inspection du dividende
Les rendements élevés sont souvent douteux et peuvent être un signe avant-coureur que quelque chose ne va pas. Victrex a certainement eu son lot de défis ces derniers temps.
Un ralentissement mondial dans le secteur industriel a fait souffrir la demande pour ses matériaux polymères PEEK, entraînant une baisse des revenus et des bénéfices. Depuis lors, les conditions du marché ont commencé à s’améliorer et les volumes de polymères ont de nouveau augmenté. Cependant, la demande du secteur médical reste faible, un problème étant donné que c’est là que sont vendus la plupart des produits à plus forte marge de Victrex.
Cependant, la direction prévoit des temps meilleurs avec une croissance plus forte des volumes, de meilleurs contrôles internes des coûts, une meilleure utilisation et une production accrue dans sa nouvelle usine de fabrication en Chine.
Cette confiance se reflète également dans la décision de ne pas réduire les dividendes. Et une fois que les bénéfices se seront rétablis, permettant à la couverture de remonter à 2,0 (contre environ 1,3 en mars), la direction a exposé ses ambitions de reprendre sa longue histoire d’augmentation des dividendes chaque année.
Ainsi, tant qu’il n’y a pas de problèmes, la haute performance du titre semble être là pour rester, avant de se développer davantage à l’avenir. Mais pourquoi les investisseurs ne profitent-ils pas davantage de cette opportunité ?
Qu’est-ce qui pourrait mal se passer ?
Un large éventail de facteurs sont responsables du faible sentiment entourant cette action FTSE 250. Le fait que l’entreprise ait raté plusieurs objectifs ces dernières années n’aide pas, et n’a pas non plus récemment réduit ses prévisions de prix pour ses polymères en raison d’un mix de produits défavorable et de mouvements de change défavorables.
En tant que tel, les investisseurs semblent garder cette activité sous contrôle. De nouvelles fluctuations monétaires défavorables pourraient entraîner une nouvelle perte de revenus, surtout si la faiblesse médicale persiste. Bien que la société soit une société très génératrice de liquidités, une reprise tardive du marché final dans un contexte d’incertitude macroéconomique croissante pourrait obliger la direction à rétablir les paiements aux actionnaires.
En d’autres termes, même avec une forte conviction de la direction, le risque d’une baisse des dividendes est loin d’être nul. Bien entendu, cela signifie également que si les choses se passent mieux que prévu, le cours de l’action pourrait rapidement se redresser à mesure que la confiance des investisseurs se renforce.
Le résultat final
À long terme, la demande séculaire en polymères légers et hautes performances est de bon augure pour Victrex et pour le cours de son action. Mais à court terme, ce métier reste en proie à l’incertitude. Ainsi, même si l’achat de certaines actions peut générer un revenu passif substantiel, cet investissement comporte un risque élevé que les investisseurs doivent examiner attentivement.
Je surveille de près ce stock de revenus et s’il montre davantage de signes de reprise, je pourrais décider de me lancer dans l’action. Mais pour l’instant, j’examine d’autres opportunités du FTSE 250 pour mon portefeuille de revenus.
