Arm Holdings (ARM) a augmenté après avoir donné aux investisseurs une nouvelle raison de considérer l’entreprise comme plus qu’un simple concédant de licence de conception de puces. Les actions ont augmenté après qu’Arm a dévoilé un nouveau processeur de centre de données IA et a déclaré que la gamme de produits pourrait générer environ 15 milliards de dollars de revenus annuels d’ici cinq ans. Le lancement s’est également accompagné d’une liste notable de partenaires et de clients, notamment Meta, OpenAI, Cloudflare, SAP et SK Telecom.
Cette réaction est logique car le marché a toujours considéré Arm comme une entreprise qui accorde des licences sur l’architecture des puces et perçoit ensuite des redevances lorsque les clients expédient des puces construites sur ses conceptions. Le nouveau discours sur l’IA CPU a donné aux investisseurs une version plus large du scénario haussier, une version plus directement liée aux dépenses des centres de données et à la demande d’inférence par l’IA.
Comment Arm gagne de l’argent
Le modèle économique d’Arm reste la première chose que les investisseurs doivent comprendre. L’entreprise ne gagne pas d’argent principalement en vendant des copeaux finis. Au lieu de cela, il signe des accords de licence qui génèrent des revenus initiaux « de licence et autres », puis gagnent des revenus de redevances lorsque les clients expédient des puces utilisant la technologie Arm.
Le rapport annuel d’Arm pour l’exercice 2025 a montré un chiffre d’affaires total de 4,007 milliards de dollars, réparti entre 1,839 milliard de dollars de revenus de licences et autres revenus et 2,168 milliards de dollars de revenus de redevances.
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Cette division est importante car les redevances sont le moteur récurrent de l’activité, tandis que les licences sont le premier moteur de la croissance. Les investisseurs qui souhaitent avoir une vision plus claire de ce modèle devraient commencer par le dernier formulaire annuel 20-F d’Arm et ses documents trimestriels destinés aux actionnaires. Arm est un émetteur privé étranger, ces dépôts jouent donc le rôle que joueraient généralement un 10-K et un 10-Q pour une société américaine.
Pourquoi les investisseurs paient maintenant
Les fondamentaux de la société étaient déjà solides avant le dernier écart du cours de ses actions. Au cours du troisième trimestre fiscal 2026, clos le 31 décembre 2025, Arm a déclaré un chiffre d’affaires de 1,24 milliard de dollars, en hausse de 26 % d’une année sur l’autre. Les revenus de redevances ont augmenté de 27 % pour atteindre 737 millions de dollars, tandis que les revenus de licences et autres revenus ont augmenté de 25 % pour atteindre 505 millions de dollars.
La direction a lié cette croissance à l’intelligence artificielle et à la demande de centres de données à usage général, à l’adoption d’Armv9 dans les smartphones et à l’expansion de l’utilisation des sous-systèmes de calcul Arm.
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Ces chiffres ont donné au marché une base solide avant l’annonce des processeurs AI. En d’autres termes, les investisseurs n’essayaient pas de sauver une histoire faible. Ils ajoutaient un catalyseur à une entreprise qui avait déjà enregistré quatre trimestres consécutifs d’un milliard de dollars et qui constatait une adoption croissante sur certains des plus grands marchés finaux de semi-conducteurs.
Ce que dit maintenant le graphique ARM
D’un point de vue technique, ARM se trouve désormais à un point de décision important. Sur le graphique journalier, le titre a ouvert à 148,26 $, s’est échangé jusqu’à 166,69 $ et a clôturé à 157,07 $, en hausse de 16,38 % sur la séance. Le volume a atteint 29,48 millions d’actions, l’un des pics les plus importants du graphique et un signe que cette décision a attiré une réelle participation face à une recherche de volume léger, selon YahooFinance.
Graphique journalier des actions ARM avec niveaux clés et EMA.
TradingView.
Le prix a également récupéré les lignes de tendance couramment utilisées par les analystes techniques comme niveaux de support au cours d’une séance. L’EMA à 20 jours (bleu clair) se situe à 128,84 $ et l’EMA à 200 jours (bleu foncé) se situe à 131,25 $, laissant le titre bien au-dessus des deux après l’écart. Ceci est constructif, même si cela place également ARM directement dans une zone de résistance qui a déjà rejeté le prix. Selon le graphique, cette zone de résistance se situe approximativement entre 160 $ et 185 $.
En dessous du prix, la zone de support la plus large se situe entre 100 $ et 118 $. À court terme, le soutien le plus pertinent pourrait être plus important. Si ARM parvient à maintenir le bord inférieur de la bande de résistance et à commencer à y établir une acceptation, la cassure a de la place pour se développer. Si le titre retombe en dessous de cette zone, les traders se concentreront probablement sur le groupe EMA entre 129 $ et 131 $ comme prochain test technique.
Surtout, Arm vient de donner au marché un récit de croissance plus large lié à l’intelligence artificielle et à l’informatique des centres de données. Techniquement, le titre bénéficie désormais d’un élan, d’une confirmation de volume significative et d’un test direct de l’offre globale. Les séances à venir devraient montrer s’il s’agissait du début d’une nouvelle jambe haussière ou d’un puissant écart de résistance.
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