Les actions de Lululemon Athletica (LULU) ont subi une pression croissante ces dernières années, ce qui a incité les investisseurs à examiner à nouveau la stratégie et le leadership de l’entreprise.
Parmi les critiques les plus sévères figure le fondateur de la marque, Chip Wilson, qui reste l’un des principaux actionnaires de Lululemon, bien qu’il se soit retiré du conseil d’administration de l’entreprise il y a plus de dix ans.
Les actions de la société ont chuté de près de 20 % depuis le début de l’année jusqu’au 9 mars 2026, et de plus de 44 % au cours des cinq dernières années, selon les données du marché.
Aujourd’hui, Wilson va encore plus loin en lançant une campagne publique pour remodeler la direction de l’entreprise.
Le fondateur de Lululemon lance la campagne « La créativité d’abord Lulu »
Wilson a récemment lancé un site Web de campagne intitulé « La créativité d’abord Lulu », appelant à des changements majeurs au conseil d’administration et à la structure de direction de Lululemon.
Sur le site Internet, Wilson affirme que l’entreprise de vêtements de sport a « perdu son chemin » et nécessite des changements immédiats de direction pour restaurer la créativité et l’innovation.
“Donner la priorité aux objectifs à court terme au détriment de la créativité et de l’innovation produit a conduit à l’érosion de la valeur actionnariale”, a écrit Wilson sur le site Internet.
Wilson affirme que la stratégie actuelle de l’entreprise a détruit 65,9 % de la valeur actionnariale et maintient que le conseil d’administration actuel manque de l’indépendance et de la vision nécessaires pour relever les défis de Lululemon.
Il a également critiqué la manière dont le conseil d’administration gère la succession des PDG, affirmant qu’on ne peut pas lui faire confiance pour superviser le processus sans procéder au préalable à des changements structurels.
L’une des principales propositions de Wilson est de déclassifier le conseil d’administration, ce qui obligerait tous les administrateurs à se présenter aux élections chaque année au lieu d’accomplir des mandats échelonnés.
Selon Wilson, la structure actuelle limite la responsabilité et soulève des inquiétudes quant à l’indépendance du conseil d’administration.
“Seul un conseil d’administration renouvelé, centré sur la créativité et l’innovation, peut apporter ces changements”, a écrit Wilson sur le site Internet.
Pour soutenir sa campagne, Wilson a nommé trois candidats pour rejoindre le conseil d’administration.
Candidats au conseil d’administration de Lululemon proposés par Chip WilsonMarc Maurer : ancien co-PDG d’On Holding AG (ONON) Laura Gentile : ancienne directrice du marketing d’ESPN, Inc. Eric Hirshberg : ancien PDG d’Activision Publishing, Inc.
Le fondateur de Lululemon, Chip Wilson, lance le site Web de la campagne « Creativity First Lulu ».
Shutterstock
Une décennie de critiques de la part du fondateur de Lululemon
Wilson critique publiquement le leadership de Lululemon depuis des années, bien qu’il se soit retiré du conseil d’administration en 2015.
Il avait déjà démissionné de son poste de président en 2013 à la suite de commentaires controversés dans une interview accordée à Bloomberg dans lesquels il suggérait que « le corps de certaines femmes ne fonctionnait pas vraiment » pour les pantalons de yoga de l’entreprise.
Wilson a entièrement quitté le conseil d’administration en 2015 pour se concentrer sur d’autres sociétés, notamment la marque de vêtements Kit and Ace, qu’il a cofondée en 2014 avec sa femme et qu’il a ensuite revendue.
Même s’il n’occupe plus de poste de direction chez Lululemon, Wilson a continué de critiquer la stratégie de l’entreprise, la qualité des produits et le leadership de la direction.
En octobre 2025, il a intensifié ces critiques en achetant une annonce d’une page entière dans le Wall Street Journal intitulée « Lululemon : Plonger », selon le dossier de la SEC.
Wilson a également critiqué à plusieurs reprises le leadership de l’entreprise sur LinkedIn, notamment en publiant des commentaires dirigés contre l’ancien PDG Calvin McDonald, qu’il a décrit comme « manquant de vision ». McDonald a démissionné plus tôt cette année après avoir été PDG depuis 2018, selon une annonce de l’entreprise.
lululemon répond
Lululemon a publiquement défendu son leadership et son orientation stratégique en réponse à la campagne de Wilson.
“Lululemon dispose d’un conseil d’administration très engagé et expérimenté, bien équipé pour fournir des conseils efficaces sur la direction de l’entreprise et l’exécution de notre stratégie de croissance”, a déclaré Lululemon dans un communiqué de la société.
“M. Wilson n’a pas été impliqué dans l’entreprise depuis une décennie et depuis son départ, Lululemon a continué à s’adapter au marché et à dominer l’industrie”, a ajouté la société.
Lululemon lutte contre le ralentissement de la croissance américaine
Les résultats financiers de Lululemon montrent les défis actuels auxquels elle est confrontée sur son marché principal.
Au cours du troisième trimestre de l’exercice 2025, le chiffre d’affaires net a augmenté de 7 % d’une année sur l’autre pour atteindre 2,6 milliards de dollars, et les ventes comparables ont augmenté de 1 %, selon le rapport sur les résultats de l’entreprise.
Même s’il s’agit d’une amélioration par rapport aux trimestres précédents, ses activités dans les Amériques restent faibles. Le résultat net a diminué de 2 % et les ventes comparables ont baissé de 5 %. Les États-Unis ont connu la plus forte baisse de leurs revenus, avec une baisse de 3 %.
Lululemon a terminé le trimestre avec 796 magasins dans le monde.
La stratégie de redressement de Lululemon
En 2022, Lululemon a dévoilé son nouveau plan Power of Three x2, qui vise à doubler ses revenus de 6,25 milliards de dollars en 2021 à 12,5 milliards de dollars en 2026 grâce à l’innovation produit, à l’expansion internationale et à la croissance numérique.
Pour l’exercice 2025, la société prévoit un chiffre d’affaires total compris entre 10,96 et 11,05 milliards de dollars, soit une croissance de 4 à 6 %. À ce rythme, l’entreprise pourrait encore atteindre son objectif à long terme d’ici fin 2026.
Dans sa dernière conférence téléphonique sur les résultats, Lululemon a déclaré qu’elle se concentrait sur la relance de l’activité américaine à travers trois initiatives clés.
Trois piliers Innovation produit : introduction de nouveaux designs et élargissement de la gamme de produits Efficacité opérationnelle et marketing : augmentation des lancements de produits et amélioration de l’efficacité du marketing Expérience de vente au détail et numérique améliorée : mise à jour des expériences d’achat en magasin et en ligne
“Nous avons commencé ce travail l’année dernière alors que nous voyions le ralentissement de l’activité aux États-Unis et nous prévoyons de constater les bénéfices les plus significatifs de nos flux de travail en 2026”, a déclaré la directrice financière Meghan Frank lors de la conférence téléphonique sur les résultats.
« Nous pensons que ce plan nous permettra d’offrir des produits différenciés améliorés à nos clients, permettra à nos équipes de lire et de réagir plus rapidement en fonction des performances de style, d’améliorer notre expérience en magasin et en ligne et d’affiner notre approche marketing pour garantir que les clients nouveaux et existants soient au courant des produits et des innovations à venir en 2026 », a-t-il ajouté.
Les analystes restent divisés sur les perspectives de Lululemon
Les analystes restent divisés sur le positionnement à long terme de Lululemon dans un contexte de concurrence croissante sur le marché de l’athleisure de la part de concurrents tels que Nike, Alo Yoga, Vuori et Skims.
L’estimation mise à jour de la juste valeur de la société a récemment légèrement augmenté, passant de 208,08 $ à 208,35 $, selon une analyse de marché.
Cependant, Bank of America a abaissé son objectif de cours à 200 dollars et a maintenu une note neutre, citant des craintes qu’une réinitialisation opérationnelle majeure sous la direction du nouveau PDG puisse exercer une pression sur les marges et les bénéfices, selon Simply Wall Street.
La banque s’est également demandé si le nouveau produit de printemps était suffisant pour soutenir des ventes comparables ou si une réinitialisation plus profonde et potentiellement plus coûteuse était nécessaire.
Plus d’actualités sur le commerce de détail :
Un exploitant de marque de vente au détail de 106 ans vendant 170 magasins fait faillite Une chaîne de vente au détail de 53 ans envisage de vendre l’intégralité de son activité Aritzia ramène une marque de mode emblématique après sa fermeture
Certains analystes du commerce de détail estiment que Lululemon perd la différenciation de ses produits à mesure que ses concurrents innovent plus rapidement.
“Lululemon n’a plus ce point de différence qu’elle avait auparavant”, a déclaré à Retail Dive Liza Amlani, directrice du Retail Strategy Group. “La dernière chose que vous voulez qu’on vous dise, c’est que votre assortiment est ennuyeux et que vos concurrents vous arnaquent, n’est-ce pas ? Je pense donc qu’il est très important pour Lululemon de continuer à innover.”
Étant donné que les leggings Lululemon coûtent généralement entre 98 et 198 dollars, selon son site Web, les analystes affirment que la société doit justifier sa position privilégiée sur un marché sportif encombré.
“Il y a un point très crucial où vous devez avoir de la nouveauté, car le consommateur doit justifier pourquoi il va acheter quelque chose dans une catégorie discrétionnaire”, a déclaré Jessica Ramirez, co-fondatrice et PDG du Consumer Collective, à Retail Dive.
Related: Un géant de la vente au détail de 159 ans annonce de nouvelles fermetures de magasins
