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En janvier, j’ai envisagé d’ajouter le constructeur de maisons Barratt Redrow (LSE : BTRW) à mon SIPP. J’avais déjà un constructeur de maisons, Taylor Wimpey, mais j’ai pensé que ce serait peut-être le bon moment d’en ajouter un autre.
Ce n’est pas parce que mes actions Taylor Wimpey ont bien performé, bien au contraire. Ils ont été horribles, tout comme le reste de leur secteur. Cependant, lors d’un bref moment de bonheur au début de l’année, il semblait que les choses étaient sur le point de changer.
Devriez-vous acheter des actions Barratt Redrow aujourd’hui ?
Avant de vous décider, prenez d’abord un moment pour examiner ce rapport. Malgré les incertitudes actuelles, des tarifs douaniers imposés par Trump aux conflits mondiaux, Mark Rogers et son équipe estiment que de nombreuses actions britanniques se négocient toujours à des rabais substantiels, offrant ainsi aux investisseurs avisés de nombreuses opportunités potentielles d’en apprendre davantage.
C’est pourquoi cela pourrait être le moment idéal pour obtenir cette précieuse recherche : les analystes de Mark’s ont parcouru les marchés pour révéler cinq de leurs « achats » à long terme préférés. S’il vous plaît, ne prenez pas de grandes décisions avant de les regarder.
L’inflation augmentait et la Banque d’Angleterre devait réduire ses taux directeurs jusqu’à 3 % tout au long de l’année 2026. Les taux hypothécaires suivraient dûment, mettant de l’argent dans les poches des acheteurs. L’activité, les ventes et les prix augmenteraient. Tout devenait rose. Alors, à quoi ressemblent les choses aujourd’hui ?
Est-ce une excellente affaire sur le FTSE 100 ?
Pas très bien, j’en ai peur. Tout a changé le 28 février, avec le conflit en Iran. Cela a fait grimper le prix du pétrole, le brut Brent se situant autour de 103 dollars le baril aujourd’hui (23 avril). Le prix pourrait augmenter beaucoup plus si la contraction du détroit d’Ormuz se poursuit.
L’inflation devrait atteindre 2 % d’ici le printemps. Hier, nous avons appris qu’il avait atteint 3,3% en mars et que ce chiffre devrait également augmenter. Les taux d’intérêt suivront probablement. Les prêteurs ont conclu des transactions hypothécaires très tôt et les ont réévalués à la hausse. La résurgence de l’inflation augmentera également les coûts de construction.
Au cours des trois derniers mois, Barratt Redrow est l’action la moins performante de l’ensemble du FTSE 100, en baisse de plus de 30 %. Il est en baisse de plus de 40 % en 12 mois et de plus de 60 % en cinq ans. Au prix actuel de 266p, il se situe aux niveaux observés pour la dernière fois en 2013.
Les années de taux d’intérêt proches de zéro après la crise financière avaient déjà poussé l’accessibilité à son maximum. Depuis, nous avons eu le Brexit, la pandémie, le choc énergétique, la crise du coût de la vie, l’inflation, la hausse de l’assurance sociale des employeurs, le scandale de la sécurité incendie des bardages et la fin de l’aide à l’achat. Cela a été une tempête parfaite pour les constructeurs d’habitations et aujourd’hui, c’est encore une tempête.
Est-ce que ce dividende est à tomber par terre ?
Toutefois, le 15 avril, les résultats du troisième trimestre ont montré une performance assez solide. Les taux nets de réservations privées ont augmenté de 6 % au cours des trois mois précédant le 29 mars. Le conseil d’administration s’attend à ce que les bénéfices sous-jacents avant impôts augmentent de 16 % cette année pour atteindre 568 millions de livres sterling, conformément aux prévisions. Il a presque finalisé son rachat d’actions de 100 millions de livres sterling.
Barratt dispose d’un bilan solide, avec une trésorerie nette de 173 millions de livres sterling au dernier décompte, stimulée par la structuration de l’acquisition de Redrow sous la forme d’une offre d’actions. Le rendement final est excellent de 6,6%, même s’il devrait tomber à 5,4%. L’histoire récente des dividendes a été mouvementée, avec des baisses en 2023 et 2024, cette dernière de plus de 50 %.
Le titre semble offrir un bon rapport qualité-prix, avec un ratio P/E à terme de seulement 10,5. Je pense que cela vaut la peine d’être envisagé dans une perspective à long terme, mais les investisseurs doivent être patients. L’économie britannique pourrait se détériorer avant de s’améliorer. Personnellement, je suis suffisamment exposé à ce secteur à risque grâce à Taylor Wimpey et je chercherai de bonnes affaires ailleurs.
