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Le budget d’automne a enfin été publié. Il s’agissait peut-être du changement le plus attendu dans les comptes publics depuis des décennies. L’impact sur les actions britanniques menaçait d’être immense. Et qu’il s’agisse de l’incapacité à tenir les promesses du manifeste, de la source des milliards d’impôts, de l’impact sur les entreprises britanniques ou de la pression que subira le citoyen moyen dans la rue, de nombreuses questions ont été posées. Et maintenant nous avons les réponses.
Alors que s’est-il passé ? Rachel Reeves a-t-elle suivi une masterclass sur le Chancelier de l’Échiquier ? Ou est-il plus approprié de décrire le budget avec ce néologisme associé : une « sorte de désastre » ?
Le budget de l’État
Les rumeurs qui circulaient faisaient état d’un assortiment d’augmentations d’impôts et c’est à peu près ce que nous avons obtenu. Il n’y a pas de grands titres ici, mais plutôt une collection de petits détails qui ajoutent 26 milliards de livres sterling supplémentaires aux caisses.
Les entreprises nationales, comme les détaillants, étaient peut-être préoccupées par une augmentation de l’impôt sur le revenu et par son impact sur le revenu disponible. Finalement, il n’y en avait pas. Cependant, l’extension des tranches d’imposition de 2028 à 2030 entraîne toujours une augmentation « d’impôt furtive ».
Les actions britanniques pourraient bénéficier de modifications apportées au Cash ISA. L’allocation précédente de 20 000 £ a été modifiée en 12 000 £ d’épargne et les 8 000 £ restants ne peuvent être alloués qu’à l’investissement dans un ISA d’actions et d’actions. Le temps nous dira si cela entraînera une augmentation des investissements de détail à la Bourse de Londres.
Certaines autres taxes spécifiques au secteur ont également été incorporées. Les sociétés de jeux de hasard telles qu’Entain ou Flutter pourraient s’inquiéter des 1,1 milliard de livres sterling qui seront générés par les jeux en ligne. Les sociétés de tabac devront faire face à des taxes sur leurs produits plus élevées que l’inflation, même si cela était prévu. Les véhicules électriques devraient payer davantage de taxes, même s’il n’existe actuellement pas beaucoup de constructeurs automobiles basés en Grande-Bretagne.
Impacts
Une entreprise qui poussera un soupir de soulagement est Tesco (LSE : TSCO). Le budget de l’année dernière a été difficile pour le plus grand supermarché britannique, à tel point que le directeur général Ken Murphy a averti que “assez, c’est assez” à l’approche du budget actuel. L’absence d’impôts directs pourrait signifier que ces paroles seront entendues. L’augmentation annoncée de la migration nette prévue par l’OBR signifie également davantage de clients.
Je pense que Tesco pourrait être une action à considérer maintenant. Il a bien répondu au dernier budget. L’introduction en 2024 des coûts de l’assurance nationale aurait pu affecter les performances des grandes entreprises. Mais depuis lors, le cours de l’action a augmenté d’environ 26 %. Un rendement en dividendes proche de la moyenne du FTSE 100 s’est traduit par des rendements plutôt bons au cours des 12 derniers mois.
Le secteur est féroce et une baisse de part de marché pourrait constituer un risque futur, surtout compte tenu de la domination de Tesco, qui est actuellement numéro un. Cela dit, la part de marché de 28 % de l’entreprise a augmenté au cours de la dernière année, un autre témoignage de la force de l’entreprise.
