Bitcoin a du mal à trouver du soutien après avoir perdu le niveau de 85 000 $ et chuté à 81 000 $, marquant son point le plus faible depuis le début du printemps. Les haussiers ont clairement perdu le contrôle de la tendance et la peur domine désormais le marché, le sentiment passant rapidement de la prudence à la panique pure et simple. De nombreux traders réclament la confirmation d’un marché baissier, tandis que d’autres affirment que cette décision est un bouleversement orchestré destiné à éliminer les mains faibles avant la prochaine étape macroéconomique.
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Au milieu du chaos, l’analyste Axel Adler a partagé de nouvelles informations qui mettent en évidence un changement structurel sous la surface. Jusqu’à hier, les détenteurs de titres à court terme (STH) semblaient relativement stables malgré la correction. Cependant, la situation a radicalement changé. La composante P/L réalisée, qui mesure si les investisseurs vendent avec profit ou avec perte, est tombée à -1, ce qui indique une réalisation généralisée des pertes dans la cohorte STH.
Cet indicateur devenu négatif pour la première fois depuis des semaines confirme que la capitulation des acheteurs récents s’accélère, une dynamique qui augmente historiquement la pression sur le marché spot. Même si les ventes massives sont sévères, certains analystes affirment que ces conditions ressemblent aux précédentes saisies de liquidités provoquées par des manipulations, où de profondes corrections ont finalement ouvert la voie à de forts rebonds.
La panique STH reflète les signaux de fond cycliques passés
Adler explique que le dernier pic de panique des détenteurs à court terme (STH) n’est pas un événement isolé : il ressemble beaucoup aux tendances observées lors des précédents plus bas du marché. Le graphique montre clairement que des augmentations similaires de la réalisation des pertes STH se sont produites en juillet 2021 et à nouveau tout au long du marché baissier de 2022-2023, entraînant à chaque fois une accélération des ventes, des tensions sur la liquidité et des corrections plus profondes à court terme.
P/L réalisé par le détenteur à court terme de Bitcoin | Source : Axel Adler
Ces phases ont été marquées par une capitulation motivée par la peur, où les acheteurs récents ont rapidement abandonné les pièces, exagérant souvent les inconvénients mais épuisant finalement la pression de vente disponible.
Aujourd’hui, cette même structure réapparaît. Avec le P&L réalisé de STH en forte baisse et le ratio STH-MVRV inférieur à 1, la peur a poussé de nombreux participants récents à subir des pertes, conduisant à des mouvements de panique. Adler note que ce type de vente forcée a tendance à se concentrer vers la fin des corrections, et non au début. Une fois que les STH capitulent, le marché entre souvent dans une période de stabilisation alors que les détenteurs à long terme absorbent l’offre.
Malgré le sentiment extrême qui règne sur les marchés sociaux et dérivés, plusieurs analystes soutiennent que cette configuration pourrait créer les conditions d’une reprise. Historiquement, lorsque la panique STH culmine et que les détenteurs à long terme restent stables, Bitcoin a souvent connu de forts rebonds au cours des semaines suivantes.
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Principaux niveaux de demande de tests BTC
Bitcoin est entré dans une forte tendance à la baisse et le graphique reflète clairement l’intensité de la vente actuelle. Le BTC est tombé entre 83 000 et 84 000 dollars, ce qui constitue l’une des baisses les plus fortes de ce cycle. La cassure s’est accélérée une fois que le prix a perdu les supports de 92 000 $ et 90 000 $, et le graphique montre maintenant une baisse presque verticale, un signe classique de vente motivée par la capitulation.
BTC établit un nouveau plus bas | Source : graphique BTCUSDT sur TradingView
Sur le graphique journalier, BTC se négocie bien en dessous des moyennes mobiles sur 50, 100 et 200 jours. Tous les trois ont commencé à baisser, formant un alignement baissier complet, indiquant un affaiblissement de la dynamique sur plusieurs horizons temporels.
Actuellement, le prix tente de se stabiliser autour de la moyenne mobile sur 200 jours (ligne rouge), l’un des derniers supports de tendance importants dans une structure macro haussière. Une clôture nette en dessous de ce niveau pourrait ouvrir la porte à une baisse plus profonde.
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Le volume a augmenté de manière agressive au cours des dernières séances, confirmant l’implication de la panique. Contrairement aux corrections précédentes, celle-ci montre une distribution soutenue sans rebonds significatifs, suggérant des ventes forcées de la part des détenteurs à court terme et des grandes entités.
Cependant, le graphique montre également les premiers signes d’épuisement des ventes. Les bougies impriment des mèches longues et basses et la volatilité intrajournalière a augmenté, conditions qui précèdent souvent un creux temporaire.
Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com
