Le pétrole du Moyen-Orient a longtemps été un pilier du statut du dollar américain en tant que monnaie dominante dans le commerce et les réserves mondiales, mais la guerre du président Donald Trump contre l’Iran pourrait ouvrir la porte à la monnaie chinoise, selon la Deutsche Bank.
Dans une note publiée mardi, les analystes ont noté que le régime actuel des « pétrodollars » remonte à un accord conclu en 1974 lorsque l’Arabie saoudite a accepté de fixer le prix de son pétrole en dollars et d’investir les excédents dans des actifs américains.
Et comme le pétrole est un intrant fondamental pour la fabrication et le transport mondiaux, les chaînes d’approvisionnement sont naturellement incitées à se dollariser, ajoute la note. En fait, le pétrole et le gaz du Moyen-Orient sont utilisés pour fabriquer des produits pétrochimiques, des engrais et même de l’hélium, essentiel à la fabrication de puces.
“Le monde économise en dollars en grande partie parce qu’il paie en dollars”, a déclaré la Deutsche Bank. “On pourrait dire que la domination du dollar dans le commerce transfrontalier repose sur le pétrodollar : le prix du pétrole négocié à l’échelle mondiale est fixé et facturé en dollars.”
En échange du recyclage par l’Arabie saoudite de ses dollars aux États-Unis, Washington a garanti la sécurité du royaume, ce qui impliquait également le stationnement de troupes dans la région, la fourniture d’armes avancées et la garantie de la libre navigation dans le détroit d’Ormuz.
Ce bouclier de sécurité a été déployé en 1990, lorsque Saddam Hussein a envahi le Koweït et menacé l’Arabie Saoudite. Les États-Unis ont formé une coalition internationale massive pour vaincre rapidement l’Irak et faire baisser les prix du pétrole.
Aujourd’hui, le rôle des États-Unis au Moyen-Orient semble très différent. Même si les armées américaine et israélienne ont gravement dégradé les capacités de l’Iran, le régime conserve encore suffisamment de puissance de combat pour fermer sélectivement le détroit d’Ormuz, à moins que les pays ne négocient un passage sûr et ne paient en yuans chinois.
Dans le même temps, les essaims de missiles et de drones iraniens ont infligé des dégâts importants aux avions, radars et bases américains, tandis que les systèmes de défense aérienne américains n’ont pas réussi à protéger pleinement les infrastructures énergétiques critiques des alliés du Golfe.
Mais même avant la guerre en Iran, le régime pétrodollar était sous pression, a noté la Deutsche Bank. Les sanctions américaines sur le pétrole russe et iranien ont créé un commerce illicite qui dépend d’autres monnaies, comme le yuan.
L’Arabie saoudite a également rejoint le projet mBridge, une initiative de monnaie numérique de la banque centrale dirigée par la Chine qui reprend l’infrastructure de paiement en dollars.
“Le conflit actuel pourrait révéler de nouvelles lignes de fracture, remettant en question le cadre de sécurité américain pour les infrastructures du Golfe et la sécurité maritime pour le commerce pétrolier mondial”, préviennent les analystes.
Les troupes américaines se dirigent vers leurs casernes après avoir atterri sur la base aérienne saoudienne de Dhahran le 21 août 1990.
GÉRARD FOUET/AFP via Getty Images
Tant que les États-Unis ne parviendront pas à neutraliser les salves iraniennes, le Golfe continuera à être touché. Non seulement ses expéditions de pétrole sont embouteillées dans le golfe Persique, mais la production a été considérablement réduite parce que les approvisionnements n’ont nulle part où aller.
Les efforts des États du Golfe pour se diversifier et devenir des centres financiers et touristiques internationaux sont également menacés par les bombardements iraniens.
“Les dégâts causés aux économies du Golfe pourraient encourager une réduction de leur épargne en actifs étrangers”, a déclaré la Deutsche Bank. “Dans ce contexte, il convient de suivre de près les informations selon lesquelles le passage des navires dans le détroit d’Ormuz pourrait être accordé en échange de paiements pétroliers en yuans. Le conflit pourrait rester dans les mémoires comme un catalyseur clé de l’érosion de la domination du pétrodollar et des débuts du pétroyuan.”
Toute perte du « privilège exorbitant » du dollar aurait également des répercussions sur d’autres domaines de la finance mondiale, notamment sur le marché obligataire. En raison du statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale, le gouvernement fédéral a longtemps pu émettre de la dette à des taux inférieurs à ceux que les investisseurs autoriseraient.
Certes, les pessimistes du dollar ont toujours eu tort, et le dollar s’est apprécié par rapport aux autres principales monnaies pendant la guerre en Iran.
Mais il existe une menace potentielle encore plus grande pour la domination du dollar que pour la monnaie chinoise : un abandon permanent du pétrole et du gaz négociés à l’échelle mondiale.
Avec la flambée des prix de l’énergie, les pays asiatiques qui dépendent fortement des approvisionnements du Moyen-Orient ont du mal à rationner le pétrole et le gaz tout en se tournant vers le charbon, l’énergie nucléaire et les énergies renouvelables.
La demande de véhicules électriques augmente également dans le monde entier, et Deutsche Bank affirme qu’il sera essentiel de suivre les options énergétiques dans les pays du Sud, en Europe et en Asie du Nord.
“Un abandon du pétrole pourrait être aussi puissant que la pression pour le fixer dans d’autres devises”, a-t-il ajouté. “Un monde qui devient plus autosuffisant en matière de défense et d’énergie pourrait aussi être un monde avec moins de réserves de dollars.”
