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Ce n’est un secret pour personne que les actions Rolls-Royce ont largement surperformé l’indice FTSE 100 ces dernières années. Toutefois, il est compréhensible que les gains récents aient commencé à se modérer et que le titre ait chuté de 2 % au cours des six derniers mois.
Pourtant, un rendement sur un an de 44 % n’est pas à dédaigner : c’est plus du double du rendement total de Footsie, qui est d’environ 20 %. Et le graphique du cours des actions sur cinq ans est toujours aussi beau.
Confiance dans la technologie spatiale
Mais il existe une action britannique méconnue qui s’est bien mieux comportée au cours des 12 derniers mois. Rencontrez Seraphim Space Investment Trust (LSE:SSIT), qui est passé de 55p à 137p au cours de cette période (un gain de 149 %).
Comme son nom l’indique, ce fonds d’investissement se concentre sur le secteur spatial. Il s’agit principalement d’entreprises en phase de démarrage ou de croissance dans le domaine des technologies spatiales, qui sont largement considérées comme un marché en devenir de plusieurs milliards de dollars. Nous parlons de fusées, de fabrication de satellites et de communications, d’observation de la Terre, etc.
Spacetech a des applications de défense à la fois commerciales et souveraines, y compris la reconnaissance spatiale. Et le boom européen de la défense a contribué à renforcer la confiance ces dernières années (elle est en hausse de plus de 400 % depuis juin 2023).
Les gouvernements européens, menés par l’Allemagne, sont passés de manière décisive de l’intention politique à la mise en œuvre, alors qu’ils cherchent à réduire leur dépendance de longue date à l’égard des États-Unis pour leurs capacités de défense critiques… Cela continue de générer de bons vents favorables pour (notre) portefeuille. Fiducie d’investissement spatial Seraphim
action forte
Fin 2025, le portefeuille contenait 23 sociétés et un fonds d’investissement évalué à 331,6 millions de livres sterling (contre 259,8 millions de livres sterling en juin 2025). Pendant ce temps, la valeur liquidative (VNI) par action a augmenté de 20,1 % à 142,3 pence au cours des six derniers mois de 2025.
L’entreprise a terminé l’année avec 22,1 millions de livres sterling de liquidités et aucune dette. Et un cap a été franchi lorsque la juste valeur de son portefeuille privé (après cessions) a dépassé 200 % du coût pour la première fois depuis son lancement en juillet 2021.
Inévitablement, toutes les participations dans un fonds comme celui-ci ne seront pas couronnées de succès. L’objectif est que quelques-uns d’entre eux décollent réellement et deviennent des leaders du marché, augmentant ainsi la valeur liquidative du trust pour les années à venir.
Pour un exemple réussi, regardez le FTSE 100 Group 3i. Ses actions ont plus que doublé en cinq ans grâce à l’extraordinaire montée en puissance d’Action, le discounter néerlandais dans lequel elle détient une participation majoritaire.
La version Action de Seraphim Space Investment Trust semble être ICEYE, une société finlandaise de microsatellites qui utilise le radar pour voir à travers les nuages, la fumée et même l’obscurité totale.
Il va sans dire qu’il s’agit d’une technologie très utile à des fins militaires, ce qui a incité le géant allemand de la défense Rheinmetall à s’associer à ICEYE. Cette coentreprise a remporté l’année dernière un énorme contrat de 1,7 milliard d’euros avec les forces armées allemandes et aide actuellement l’Ukraine.
Cependant, comme 3i Group avec Action, une participation significative de 39 % dans ICEYE risque de devenir un problème de concentration. Par exemple, une rupture avec Rheinmetall pourrait conduire à la dissolution de l’entreprise.
Source : Rapport de l’entreprise sur un marché en plein essor
À l’avenir, l’introduction en bourse réussie de SpaceX, prévue plus tard cette année, est susceptible d’aiguiser l’appétit des investisseurs en capital-risque pour les startups à venir de type SpaceX. Par conséquent, les avoirs du portefeuille de la fiducie devraient rester bien financés.
Dans l’ensemble, je pense que la fiducie mérite d’être considérée, au moins en tant que petite participation dans un portefeuille diversifié. À 137p, il se négocie légèrement en dessous de la dernière estimation de la valeur liquidative par action.
