Transcription :Caroline WoodsSi vous êtes proche de la retraite, écoutez. Mon prochain invité vous expliquera comment entretenir vos investissements, mais aussi comment gérer les risques. Clark Allen est chef de produit chez Horizon et nous rejoint désormais. Clark, merci beaucoup d’être ici.
Clark AllenMerci. Heureux d’être ici.
Caroline Woods Alors, Clark, lorsque les marchés sont si proches de sommets historiques, de nombreux investisseurs proches de la retraite peuvent se sentir un peu coincés. Ils ne veulent rien manquer, mais ils sont également nerveux à l’idée de rendre tous leurs gains. Est-ce que c’est ce que vous voyez ?
Clark AllenOui, absolument. C’est difficile de ne pas vouloir participer. Mais il est évident que les valorisations ont atteint des sommets sans précédent et que les marchés continuent de grimper. Il peut être difficile de savoir quoi faire. Et puis, vous savez, on trouve des investisseurs qui cherchent des solutions alternatives. Ils ne veulent pas recourir à l’argent liquide. Ils ne veulent pas nécessairement des titres à revenu fixe en raison de l’expérience de 2022, ils recherchent donc une alternative qui leur permet de gérer les risques tout en leur donnant la possibilité de participer à la hausse.
Caroline Woods Donc, pour quelqu’un qui est sur le point de prendre sa retraite, ce qui est plus risqué, c’est de rester investi maintenant ou de se retirer.
Clark Allen C’est une question piège que chaque fois qu’un conseiller vient nous parler, je lui pose toujours : le client vient vous voir, il envisage de prendre sa retraite, et il dit : je veux prendre tout mon argent et le mettre dans des bons du Trésor à court terme. Est-ce quelque chose de sûr ou de risqué pour cet investisseur ? La réalité est que certains investisseurs pensent à la volatilité. C’est la chose la plus sûre qu’ils puissent faire. Mais lorsque vous êtes confronté pendant 30 ans au problème consistant à essayer de vous assurer de ne pas survivre à votre argent, investir dans des bons du Trésor à court terme est très risqué. C’est pourquoi nous croyons et prêchons que les gens doivent continuer à investir. Ils ont besoin de participer au marché parce que c’est le seul moyen de résoudre un problème de retraite sur 20 ou 30 ans. Mais ils doivent le faire en gérant les risques pour s’assurer qu’à long terme, ils ne font pas exploser leurs portefeuilles avec une séquence de risques de rendement ou d’autres risques potentiels liés à la volatilité dont, franchement, ils ont besoin pour pouvoir rester à la retraite.
Caroline Woods. Dites-nous comment les gens peuvent continuer à investir. Mais c’est ainsi que le risque est géré.
Clark AllenOui, absolument. C’est tout et nous avons plusieurs approches différentes. Comme vous le savez, nous avons tendance à avoir beaucoup recours à une approche tactique de gestion des risques. Il cherche à gagner des parts de marché lorsqu’il est disponible lorsque les marchés évoluent et fonctionnent bien. Et on sait qu’il y a des baisses de 5 ou 10 %. Et c’est naturel et normal et il est nécessaire de vous former non seulement en tant que conseiller, mais en tant que client final, pour comprendre qu’une baisse de 5 ou 10 % n’est pas quelque chose dont nous cherchons à nous protéger ou dont nous ne resterons jamais investis. Cette approche tactique particulière de gestion des risques se concentre donc davantage sur les marchés catastrophiques comme le scénario de type 2008 ou 2020, où vous pouvez réellement faire exploser 30 ou 40 % de votre portefeuille. C’est pourquoi nous avons une approche tactique de gestion des risques autour de l’exposition aux actions, dans le but de gagner des parts de marché. Il connaîtra une certaine volatilité et de légères baisses, mais il protégera contre ce marché catastrophique, qui, à notre avis, est la chose la plus importante contre laquelle ces clients retraités devraient essayer de se protéger.
Caroline WoodsDites-nous comment cela vous protège réellement de cela. Et quelles sont certaines des implications dans tout cela ?
Clark AllenOui. L’exposition globale du portefeuille apparaît donc comme une sorte de portefeuille multifactoriel systématique. Ainsi, vous savez, l’exposition sous-jacente est un portefeuille d’actions cherchant à gagner des parts de marché lorsqu’elles sont disponibles. Si le marché commence à entrer dans une situation catastrophique, vous commencerez à vendre ce portefeuille d’actions et à réduire le risque du portefeuille en bons du Trésor à court terme. Cela ne le rendra pas à 100 % nul. Il le fera par tranches de 10 %, car nous allons être à la traîne de la même manière, et à mesure que le marché commencera à se redresser, l’argent sera réinvesti. Cela donne donc encore une fois à un conseiller ou à un client la tranquillité d’esprit de savoir que dans une situation catastrophique, quelqu’un fera quelque chose en son nom et l’aidera à protéger son portefeuille. De plus, nous voyons les conseillers et les clients prendre peur en 2020. Ils quittent le marché et tentent de se tourner vers les bons du Trésor à court terme. Quand achètent-ils à nouveau ? Encore une fois, il s’agit d’une stratégie qui vous offre un système systématique et entièrement basé sur des règles pour décider quand réinvestir et vous assurer de participer à ces bénéfices à mesure que le marché se redresse. Mais faites-le de manière réfléchie.
Caroline Woods Voilà donc le côté catastrophique. Mais pour ceux qui souhaitent un peu plus de croissance pendant que les marchés restent solides, comment peuvent-ils ajouter du potentiel sans en faire trop ?
Clark AllenOui, il y a beaucoup de conseillers et de clients qui disent : Je veux participer à Comment puis-je tirer quelque chose de cette exposition ? Mais tu es inquiet, n’est-ce pas ? Nous avons été témoins de volatilité au cours des dernières semaines en matière d’exposition à l’IA. Et certains de ces hyperscalers connaissent une certaine volatilité. Ensuite, ils disent comment puis-je y participer. Mais je suis à la retraite ou sur le point de le prendre. Et c’est là que nous réfléchissons à la manière de faciliter le chemin. Ce n’est pas nécessairement un marché catastrophique, mais vous définissez un risque défini, certaines options concernant l’exposition à la croissance et l’exposition à l’IA pour garantir qu’il y a une participation, mais que c’est un chemin plus facile vers cette participation. Encore une fois, nous comprenons qu’il existe un biais haussier important ou de nombreuses opportunités haussières pour ces expositions à l’IA. Et ces investisseurs retraités en veulent une partie, mais ils doivent le faire d’une manière qui leur facilite la tâche et les aide à maintenir leurs investissements, à obtenir une partie de cette exposition, mais aussi à s’assurer qu’ils ont de l’argent à long terme.
Caroline Woods Alors, comment les investisseurs proches de la retraite peuvent-ils s’exposer à ces domaines de croissance sans prendre trop de risques ? Et s’ils n’y ont pas encore été exposés, sera-t-il trop tard maintenant ?
Clark Allen : Je dirais qu’il n’est pas trop tard, mais ne poursuivez pas les hyperscalers, les grands noms ou les noms quantiques. Peut-être utiliser une exposition large de type Nasdaq, mais définir un risque défini ou des options autour de cela. Considérez-le comme une approche ou une stratégie de type tampon permanent, leur donnant cela. Encore une fois, une certaine participation. Cela leur donnera une partie de cet avantage, mais cela les protégera de certaines de ces baisses plus superficielles de l’ordre de 5 à 15 %. Et en général, cela facilitera le voyage. Tout en leur donnant la participation à ce côté positif. Encore une fois, il n’est pas nécessairement trop tard, mais pour eux, s’en prendre à certains des plus grands noms n’est probablement pas sage et ce n’est pas sage pour eux parce que, franchement, cela pourrait faire exploser leur portefeuille et ralentir leur retraite et la réalisation de leurs objectifs.
Caroline Woods, vous avez ensuite l’ETF Horizon Nasdaq 100 à risque défini. En quoi est-ce différent du simple investissement dans le Nasdaq 100 ?
Clark AllenOui, l’exposition au Nasdaq est la pièce maîtresse du portefeuille. Et autour de ce portefeuille, nous avons quelque chose comme ce que nous appelons une approche de type tampon permanent dans laquelle vous achetez un ensemble d’options pour vous protéger des baisses. Vous payez cela avec quelques appels. Et nous l’appelons evergreen car il ne s’agit pas uniquement de tampons sur une seule période. Il s’agit d’une stratégie de tampon mise en œuvre en permanence qui garantit la fluidité du chemin. C’est une solution globale. Nous avons des conseillers qui viennent nous voir et nous demandent des portefeuilles modèles et des moyens de rester investis, afin que nous puissions leur fournir une solution qui leur donne cette exposition QS mais protège les options de vente que nous achetons contre la baisse, facilitant ainsi le chemin aux clients et leur donnant le type d’exposition qu’ils recherchent et que, franchement, nous trouvons principalement dans le Nasdaq 100.
Caroline Woods Donc, si une personne proche de la retraite regarde cela et ne se sent pas en sécurité, que devrait-elle examiner dans son portefeuille avant d’apporter des modifications ?
Clark Allen Ouais, je veux dire, tout d’abord, je dirais que je comprends. Nous sommes à des sommets historiques. Il y a des choses dont il faut s’inquiéter. En fin de compte, les bénéfices ont atteint des sommets sans précédent. Les taux baissent, ce qui, franchement, sera favorable à la performance au cours de l’année prochaine. Nous voyons de nombreux signes verts et de nombreuses opportunités pour l’année prochaine. Mais tout cela pour dire qu’il ne faut pas simplement accumuler ces grands noms ou accumuler des noms à forte croissance. Vous devez trouver des expositions, des ETF et des solutions qui vous offrent une certaine gestion des risques. Si des marchés catastrophiques arrivent. Ils ne viennent généralement pas des endroits auxquels vous pensez et surviennent à des moments que vous ne prévoyez pas. Il ne s’agira donc pas d’une situation dans laquelle vous pourrez acheter des expositions ou acheter les meilleures sur le marché, puis penser que vous pourrez vous écarter avant que la catastrophe ne survienne. Nous conseillerions donc aux conseillers d’examiner leurs portefeuilles et aux clients d’examiner leurs portefeuilles et de trouver les endroits qui sont vraiment, franchement, trop risqués pour leur tolérance au risque et de commencer à réduire certaines de ces positions et de commencer à mettre en œuvre des solutions qui leur donnent toujours une part de marché, mais en le faisant avec une certaine gestion des risques. que.
Caroline WoodsEnfin, car il ne semble pas que vous promouviez vraiment les liquidités et vous avez parlé du fait que les titres à revenu fixe ne sont pas nécessairement le meilleur endroit où être. Donc, si vous trouvez votre portefeuille trop risqué, où investissez-vous réellement les liquidités dont vous ne voulez peut-être pas en bourse ?
Clark AllenOui, c’est là que je dirais que les solutions de gestion des risques sont discutées. Vous trouvez des solutions qui peuvent être des stratégies persistantes ou de type tampon qui vous donnent une certaine part de marché. Encore une fois, je ne dirais pas sans numéraire. Mettez peut-être de l’argent de côté pour répondre à vos besoins à court terme. Mais franchement, puisque les rendements de 4 % des bons du Trésor à court terme ne permettront pas de soutenir des dépenses de 4 ou 5 % corrigées de l’inflation sur 20 ans, les obligations, même à 5 %, ne permettront pas de dépenser 4 ou 5 % sur 20 ou 30 ans. Assurez-vous que votre risque est approprié, mais trouvez des postes qui vous permettent de gérer les risques et assurez-vous de toujours participer à la croissance à long terme, car nous croyons que la durabilité d’un plan financier sur une longue période, en particulier pendant et après la retraite, est le rendement. Vous avez besoin d’un retour pour soutenir et reconstituer les dépenses que vous effectuez. Et franchement, la seule façon d’y parvenir à long terme, sur une base corrigée de l’inflation, est d’utiliser la prime de risque sur actions. Et de notre point de vue.
Caroline Woods Très bien. Nous allons en rester là. Clark Allen, chef de produit Horizon. Merci beaucoup. Clark Allen. Merci.
