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Dividend Stock M&G (LSE : MNG) est tranquillement devenue l’une des stars de ma pension personnelle investie (SIPP). Mieux connu pour son rendement courant de 8 %, le quatrième plus élevé du FTSE 100, il m’a également offert une croissance décente du capital en un temps relativement court.
Le cours de l’action a augmenté de 23,5 % en plus d’un an et de 53 % en plus de cinq, ce qui est impressionnant pour ce que certains pourraient considérer comme une valeur sûre robuste.
J’ai acheté les actions à l’été et à l’automne 2023. M&G verse des dividendes en mai et octobre et j’ai reçu jusqu’à présent quatre versements. Le plus récent, 13,5p par action, a atterri le 9 mai. Comme je possédais 3 393 actions à l’époque, cela m’a donné 486 £, que j’ai réinvesti pour acheter 208 actions supplémentaires. Le prochain paiement, dû le 17 octobre, est de 6,7 pence par action, ce qui me donne environ 241 £. De quoi acheter environ 93 actions supplémentaires.
Revenu Ftse 100 étoiles
Cela montre à quel point la réinvention des dividendes accroît progressivement la participation au fil du temps. Mon rendement total est désormais de 54 %. Sur ce montant, 37 % proviennent de la croissance, le reste des dividendes. Et c’est avant le paiement de ce mois-ci.
Les résultats semestriels de M&G pour 2025, publiés le 3 septembre, ont montré pourquoi je suis heureux de continuer à détenir. Les bénéfices d’exploitation ajustés n’augmentent que de 3 milliards de livres sterling pour atteindre 378 millions de livres sterling, tandis que la génération de capital d’exploitation a augmenté jusqu’à 408 millions de livres sterling. Son ratio de solvabilité des actionnaires est passé de 223 % à 230 %.
Les chiffres des bénéfices semblent volatils. L’année dernière, M&G a enregistré une perte de 56 millions de livres sterling après impôts au premier semestre 2024, puis a réalisé un bénéfice de 248 millions de livres sterling au premier semestre de l’année en cours. Cela est dû à la manière dont les règles comptables reflètent les fluctuations du marché, ce qui peut fausser le tableau sous-jacent.
Un cours de bourse modestement valorisé
M&G semble une valeur raisonnable. Son ratio cours/bénéfice prévisionnel pour 2025 n’est que de 10,4, tombant à 9,2 en 2026. Le rendement du dividende devrait être plus élevé, atteignant 8,1 % l’année prochaine et 8,4 % en 2026. Les dividendes ne sont jamais garantis par Coursre, le Conseil doit maintenir des flux de trésorerie pour les financer. Toutefois, la croissance future sera modeste, de seulement 2 % par an.
Aucun investissement n’est sans risque. La plus grande vulnérabilité de M&G réside dans le marché lui-même. Un krach boursier ou une période de volatilité pourrait affecter les actifs sous gestion, réduisant ainsi les revenus et les bénéfices.
Les rebuffades des clients constituent un autre danger. Si les investisseurs ont peur et retirent de l’argent, réduisez les fonds à gérer et resserrez les marges. Si les taux d’intérêt restent élevés plus longtemps, le rendement sans risque des liquidités et des obligations le sera également, ce qui pourrait rattraper la demande pour des actions axées sur le revenu comme celle-ci.
Cela dit, les plongées peuvent avoir un côté positif. Les dividendes réinvestis achètent plus d’actions lorsque les prix baissent, augmentant ainsi mon rendement lorsque le cours de l’action remonte.
Jouer le long jeu
Il y aura des embûches en cours de route, mais cela fait partie de l’investissement. Je ne m’attends pas à ce que le cours de l’action augmente chaque année. Étant donné que je prévois de le conserver pendant des décennies, je peux me permettre de regarder au-delà des fluctuations à court terme. Je considère M&G comme un brillant créateur de richesse à long terme : stable, généreux et discrètement gratifiant. Les investisseurs pourraient envisager d’acheter s’ils souhaitent un FTSE 100 riche en revenus et qui, espérons-le, pourrait continuer à produire des résultats dans les années à venir.
