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Alors que l’indice FTSE 100 a connu une année 2025 assez spectaculaire, certaines de nos plus grandes entreprises ont vu le cours de leurs actions chuter complètement.
Mais c’est peut-être le moment de chercher de bonnes affaires. En préparation, j’ai appliqué la règle à trois des « plus grands perdants ».
Chute de l’étoile FTSE 100
Les actions de Diageo (LSE:DGE) ont chuté de 37 % au cours des 12 derniers mois en raison d’un cocktail toxique de lente croissance des ventes, d’inquiétudes concernant les tarifs douaniers américains et de changements de direction. L’arrivée des médicaments amaigrissants et le manque d’intérêt de nombreux jeunes pour la consommation d’alcool ont également été pointés du doigt.
À l’avenir, il est difficile d’imaginer que cette situation change radicalement en 2026. Pourtant, cela se reflète sans doute en grande partie dans les valorisations. Le ratio cours/bénéfice (P/E) se situe désormais à 13. C’est en dessous de la moyenne à long terme du FTSE 100.
Mais compte tenu de ses performances au fil des décennies et de son portefeuille de marques, cette entreprise est loin d’être inférieure à la moyenne. Et je ne voudrais pas parier contre le nouveau PDG et ancien homme de Tesco, Sir Dave Lewis, qui opère ici sa magie de redressement.
Les résultats semestriels de février seront une lecture incontournable. S’ils sont même légèrement meilleurs que prévu, nous pourrions enfin assister à une (grosse) dynamique positive. Il est possible que le titre bénéficie également d’une rotation des investisseurs loin des titans de la technologie et de l’intelligence artificielle.
Un chemin difficile à parcourir
Un autre combattant de premier plan en 2025 a été le fournisseur du marché automobile Auto Trader (LSE : AUTO). Le cours de son action est en baisse de plus de 25 % au moment où j’écris et il semble qu’il terminera l’année à un plus bas historique.
J’ai longtemps aimé cette valeur de croissance pour avoir un quasi-monopole dans son espace. Grâce à son activité exclusivement en ligne, les marges opérationnelles sont également parmi les plus élevées du FTSE 100.
Malgré cela, Auto Trader a généré pas mal de négativité parmi les concessionnaires. Les offres groupées ont été annulées en raison des craintes que sa fonctionnalité Deal Builder ne permette aux acheteurs non engagés de bloquer les stocks et de réduire les prospects. De manière plus générale, je me demande si les investisseurs s’inquiètent de la réaction des actions en cas de ralentissement de l’économie britannique. Les achats de voitures peuvent facilement être reportés.
L’AP/E de 17 est bien inférieur à ce qu’il était auparavant, mais cela fait du bien compte tenu de ces vents contraires. Peut-être une chose à garder à l’esprit pour l’instant.
Achat indispensable ?
Notre trio de retardataires est complété par le distributeur de produits d’emballage, de nettoyage et de sécurité Bunzl (LSE : BNZL). La majeure partie de sa baisse de 37 % depuis le début de l’année s’est produite au printemps, alors que les investisseurs ont réagi à des échanges plus faibles que prévu sur des marchés clés comme l’Amérique du Nord.
Bunzl a désormais un P/E prévisionnel de seulement 12 pour l’exercice 26. C’est bien sûr à chaque adepte du Fool de décider si cela est suffisamment attrayant pour le risque encouru.
D’une part, cette entreprise devrait pouvoir se maintenir dans une période économique difficile en raison du caractère essentiel de ses produits.
Cela dit, la dernière mise à jour de la société, le 17 décembre, n’augure rien de bon. La marge opérationnelle du groupe devrait désormais légèrement diminuer en 2026. Les analystes anticipaient une légère amélioration. Cela pourrait expliquer pourquoi il s’agit du titre le plus populaire des trois parmi les vendeurs à découvert (ceux qui parient sur le titre continueront de baisser).
Puisque la reprise semble encore lointaine, nous ne sommes peut-être pas encore en territoire de « rachat à voix haute ».
