Les crypto-monnaies continuent de faire preuve de résilience, le bitcoin (BTC) s’échangeant régulièrement entre 70 000 et 71 000 dollars après être brièvement tombé sous la barre des 70 000 dollars au cours du week-end, dépassant les précédentes ventes massives provoquées par le Moyen-Orient, où le resserrement des liquidités a exagéré la baisse.
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Market Color du nouveau QCP affirme que la tentative ratée de Trump d’amener l’Iran à rouvrir le détroit au cours du week-end a ouvert la voie au début de la semaine du Bitcoin. Les actifs à risque ont initialement chuté alors que les traders se préparaient à un danger géopolitique accru, prenant en compte d’éventuelles attaques contre les installations électriques iraniennes si le point d’étranglement restait fermé. Une fois le délai expiré et Trump révélant que toute attaque était retardée en raison de « conversations productives », les nerfs se sont quelque peu calmés et les crypto-monnaies se sont stabilisées ainsi que le reste du complexe de risques.
Un changement d’ère pour Bitcoin ?
Le type de résilience dont fait preuve BTC peut être dû en partie à un effet de levier réduit sur le marché, mais il pourrait également signaler le début très précoce d’une nouvelle phase pour BTC, où il ne se comporte plus comme un simple homologue des actifs à risque traditionnels.
Le rapport QCP suggère également que Bitcoin pourrait de plus en plus fonctionner comme une « soupape de sécurité neutre », au milieu d’une dette nationale américaine dépassant les 39 000 milliards de dollars, de toutes les rumeurs de stagflation et d’un piège politique classique pour les banques centrales (elles ne peuvent pas s’assouplir de manière agressive, sinon l’inflation monterait en flèche, ne peuvent pas s’ajuster sans risque de récession).
N’oublions pas les faits fondamentaux qui pourraient faire du Bitcoin une soupape de sécurité neutre : le BTC a une limite d’offre fixe de 21 millions de pièces, tandis que la monnaie fiduciaire peut croître indéfiniment à mesure que les gouvernements émettent davantage de dettes et que les banques centrales monétisent les déficits. À mesure que la dette américaine et mondiale s’accumule, la monnaie fiduciaire devient de plus en plus dépendante de l’inflation, de la répression financière ou de l’augmentation des impôts pour rester viable. Cependant, les règles du BTC ne changent pas avec les décisions politiques. C’est sur cette base que les investisseurs considèrent le bitcoin comme un actif neutre et sans autorisation qui offre un moyen d’échapper au risque croissant de dette fiduciaire et de dévaluation potentielle de la monnaie.
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Les troubles géopolitiques se poursuivent
À tout cela s’ajoute le concept de « yuan par étape » proposé par l’Iran, qui résoudrait effectivement l’accès à Ormuz en yuan chinois au lieu de dollars américains, encadrant une étape progressive, encore hypothétique, de dédollarisation. À l’heure actuelle, le dollar reste fort et le marché obligataire américain continue de fonctionner, mais les craintes répétées de guerre et le risque de sanctions continuent de rouvrir le débat sur des voies de règlement neutres et sans autorisation telles que le bitcoin.
Étant donné que les notes précédentes du QCP affirment que BTC n’est plus un simple jeu à bêta élevé, mais pas non plus une valeur refuge complète, l’actif se retrouve désormais au milieu. Alors que la guerre se prolonge et que la dette américaine augmente, chaque nouveau choc devient un véritable test pour savoir si BTC se comporte davantage comme une action de croissance, une couverture de matières premières ou quelque chose de structurellement nouveau pour les portefeuilles.
Au moment de la rédaction de cet article, le prix du BTC se situe juste en dessous de 70 000 $. Source : BTCUSD sur Tradingview
Image de couverture de Perplexité, graphique BTCUSD de Tradingview
