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En hausse d’un cinquième depuis le début de l’année, le cours de l’action Shell (LSE : SHEL) a réagi à la hausse des prix du pétrole. Alors que les prix du pétrole devraient continuer à augmenter (potentiellement beaucoup plus élevés), est-ce que ce serait le moment d’ajouter à nouveau des actions Shell à mon portefeuille ?
Le pétrole a une économie compliquée, mais aussi une économie simple
Lorsqu’il est question de rentabilité des compagnies pétrolières, de nombreux facteurs doivent être pris en compte.
Par exemple, la numérisation peut être extrêmement coûteuse et prendre beaucoup de temps. Les coûts fixes des infrastructures telles que les pipelines et les plates-formes pétrolières peuvent être énormes. Une grande partie des échanges commerciaux ne peut pas être simplement annulée, même si la demande chute ou si les prix s’affaiblissent.
Mais si le pétrole peut être une activité difficile à évaluer, cela peut aussi être facile. Fondamentalement, lorsque le prix du pétrole s’effondre, les producteurs s’en sortent mal, certains plus que d’autres.
D’un autre côté, lorsque les prix montent en flèche, il n’est même pas nécessaire d’être un très bon producteur de pétrole pour gagner beaucoup d’argent.
Shell est l’une des principales majors pétrolières établies et éprouvées au monde. Une augmentation du prix du pétrole est donc bénéfique pour vos perspectives de bénéfices.
Choisir entre les compagnies pétrolières
Bien entendu, d’autres sociétés correspondent également à cette description. Par exemple, BP, son rival coté à Londres, est également en hausse de 20 % depuis le début de l’année.
Mais si l’on regarde de l’autre côté de l’Atlantique, les stocks pétroliers se portent encore mieux ces derniers temps. Les actions d’ExxonMobil ont augmenté de 28 % jusqu’à présent cette année, celles de Chevron de 30 % et celles d’Occidental Petroleum de 43 %.
Certains se demandaient pourquoi Warren Buffett avait continué à investir dans Occidental ces dernières années. Vous avez probablement moins de questions maintenant.
Pourquoi, cependant, les actions BP et Shell – malgré de bons résultats – ont-elles sous-performé leurs rivales américaines jusqu’à présent cette année ?
Je pense qu’une partie de la réponse réside dans le fait que les deux grands foreurs britanniques se concentrent moins exclusivement sur le pétrole que certains concurrents, et qu’ils ont tous deux consacré du temps ces dernières années à développer des activités liées aux combustibles non fossiles.
Les résultats ont été inégaux et le pétrole est redevenu plus important pour eux. Tous deux ont réduit leurs dividendes en 2020 ; dans le cas de Shell, c’est la première réduction de ses dividendes depuis la Seconde Guerre mondiale. Il rapporte actuellement 3,2%.
En revanche, ExxonMobil a maintenu sa séquence de plusieurs décennies de croissance annuelle des dividendes. Comme d’autres grandes sociétés pétrolières et gazières américaines, elle s’est concentrée plus étroitement sur les combustibles fossiles que de nombreux concurrents britanniques et européens.
Si je voulais acheter des actions pétrolières maintenant, je ne choisirais pas Shell.
Ce n’est peut-être pas le point le plus élevé du cycle des prix, mais ce n’est pas non plus le point le plus bas !
Mais pour l’instant, je n’investirai pas du tout dans le secteur.
Les prix du pétrole pourraient-ils augmenter ? Cela pourrait-il contribuer à faire grimper des actions comme Shell et ExxonMobil ? Oui et oui.
Nous ne savons pas jusqu’où les prix du pétrole peuvent augmenter, mais cela pourrait encore être loin d’ici. Cependant, nous sommes presque certainement loin du point bas du cycle actuel des prix du pétrole.
L’achat de producteurs de pétrole est pour moi plus intéressant lorsque les prix de vente sont faibles. Ce n’est certainement pas le cas actuellement.
Je garderai donc ma poudre au sec pour investir dans d’autres secteurs.
