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Les actions de Barclays (LSE : BARC) passent une mauvaise matinée (17 octobre). Au moment où j’écris ces lignes, ils sont en baisse de plus de 5 %, soit environ trois fois plus que l’indice plus large FTSE 100, qui est en baisse de 1,55 %.
Je n’appellerais pas cela une baisse, car ce terme est réservé à une baisse de 20 % par rapport aux sommets récents. Ce n’est même pas une correction, ce qui représente une baisse de 10 %. Il s’agit d’une baisse et les baisses font partie du processus d’investissement. Quiconque cherche à créer une richesse à long terme grâce aux actions britanniques devrait apprendre à y aller lentement.
Une baisse donne également aux investisseurs la possibilité d’acheter des sociétés de qualité à des prix inférieurs. Chez The Motley Fool, nous ne suggérons pas aux investisseurs d’essayer de réaliser un profit rapide après un rebond. Profitez simplement de la valorisation inférieure et du rendement plus élevé pour permettre aux dividendes et à la croissance du capital de s’accumuler à partir d’une base inférieure. C’est ainsi qu’une richesse stable et à long terme est générée.
Cette banque du FTSE 100 n’est pas chère
Le cours de l’action Barclays a connu une forte hausse ces derniers temps. Même après la baisse d’aujourd’hui, il reste en hausse d’environ 60 % en 12 mois et de 272 % en cinq ans.
J’ai tendance à être prudent quant à la chasse aux actions après un rallye, car il existe toujours un risque que les meilleurs gains aient été réalisés. Toutefois, Barclays semble toujours relativement bon marché, s’échangeant sur un ratio cours/bénéfice de 10,5 contre une moyenne de 15 sur le FTSE 100.
Son prix est également attractif grâce à une autre mesure clé. Le ratio cours/valeur comptable se situe autour de 0,7, bien en dessous du niveau de référence de 1 qui indique souvent la juste valeur. Bien entendu, une note faible peut aller dans les deux sens. Cela pourrait suggérer que les investisseurs sont réticents à investir à des valorisations plus élevées.
Les résultats semestriels de Barclays, publiés le 29 juillet, sont rassurants. Le bénéfice avant impôts a augmenté de 28 % à 5,2 milliards de livres sterling, tandis que le bénéfice par action a augmenté de 41 %. Le conseil d’administration a également récompensé les actionnaires en annonçant 1 milliard de livres sterling supplémentaires. les rachats d’actions et l’augmentation des distributions totales d’actions sur le semestre à 1,4 milliard de livres sterling inclus, en hausse de 21 % sur un an. Le faible rendement courant de 2,33 % reflète en partie la préférence du conseil d’administration pour les rachats.
Risque et récompense
Contrairement à ses concurrents Lloyds et NatWest, Barclays a conservé sa division de banque d’investissement. La baisse plus prononcée d’aujourd’hui pourrait refléter cette plus grande exposition à l’activité commerciale mondiale. Mais cela rend également ces actions potentiellement plus rentables à long terme.
Les bénéfices pourraient être réduits si les banques centrales accéléraient la baisse des taux d’intérêt, car cela réduirait les marges d’intérêt nettes, la différence entre ce que les banques paient pour les dépôts et ce qu’elles facturent pour les prêts.
Malgré ces dangers, je pense que le titre mérite encore d’être pris en considération aujourd’hui. Le conseil d’administration s’engage à restituer le capital aux actionnaires, et une dégradation de 5 % d’une entreprise fondamentalement saine me semble tentante.
Certains investisseurs seront tentés d’attendre et de voir si le marché boursier continue de baisser, ce qui rendrait Barclays encore moins cher. Je peux comprendre pourquoi ils pourraient faire cela. Cependant, j’ai appris à mes dépens qu’il n’est pas facile de remettre en question les mouvements boursiers de cette manière. Quiconque envisage Barclays ne devrait acheter qu’avec une perspective minimale de cinq ans, et idéalement beaucoup plus longtemps. Sur cette période, croissance, rachats et dividendes devraient constituer un bon mélange. Il n’y a cependant aucune garantie.
Je dirai autre chose. Il existe de nombreuses autres actions du FTSE 100 qui semblent soudainement offrir une meilleure valeur aujourd’hui. Je choisirai mes objectifs avec soin.
