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Le prix des actions BT (LSE: BT.A) a chuté de 15% de son maximum de 2,23 £ du 25 juillet, 2,23 £.
Cela ne signifie pas nécessairement qu’il est bon marché à ce prix. Il se pourrait que l’entreprise fondamentale valait tout simplement moins qu’auparavant.
Mais cela pourrait signifier qu’en fait il y a une bonne affaire ici. Et le gain pourrait être beaucoup plus élevé que la perte de 15% que les actions ont fait au cours des deux derniers mois.
Cela dépend de la différence entre le prix d’une action et sa valeur. Le premier est le prix que le marché soutiendra à tout moment. Ce dernier reflète la véritable valeur de l’entreprise sous-jacente.
L’écart entre les deux éléments dans n’importe quel stock est où de grands bénéfices à long terme sont obtenus, selon mon expérience. En effet, les prix des actifs ont tendance à converger à leur véritable valeur au fil du temps.
Et mon expérience se compose de plusieurs années en tant que marchand de banques d’investissement seniors et 30 ans en tant qu’investisseur privé.
Quelle est la juste valeur de ce géant des télécommunications?
Le modèle de flux de trésorerie (DCF) à prix réduit est, avec beaucoup, la meilleure méthode que j’ai trouvée lors de la détermination de la juste valeur de toute action.
Identifiez le prix auquel toute action doit se négocier, dérivée des prévisions de flux de trésorerie pour l’activité sous-jacente.
Cela en fait également une évaluation indépendante. Cela signifie qu’il bénéficie d’être affecté par des valses souterraines ou sur tout secteur des entreprises dans son ensemble.
Le DCF pour BT montre que ses actions sont énormes de 69% sous-évaluées à son prix actuel de 1,90 £.
Par conséquent, sa juste valeur est de 6,13 £.
Les confirmations secondaires de cette sous-évaluation au niveau de la négociation proviennent également des comparaisons des mesures clés avec leurs pairs.
Par exemple, le rapport prix-prix de 0,9 de BT est le deuxième plus bas parmi ce groupe, qui en moyenne 1,4. Ces sociétés comprennent Vodafone à 0,6, Orange en 1, Deutsche Telekom à 1,1 et Telenor à 2,8. Ainsi, BT est une bonne affaire sur cette base.
Il est également bon marché dans son ratio de prix de profit de 18,2 par rapport à la moyenne de ses 24,4 concurrents.
Et il en va de même pour son prix / livre de 1,5 contre la moyenne de ses 1,9 homologues.
Comment sont les perspectives commerciales sous-jacentes?
Le moteur du prix et du dividende des actions de toute entreprise est la croissance de ses bénéfices (ou «bénéfices»).
Un risque pour BT est le degré élevé de concurrence dans son secteur qui pourrait réduire ses marges de gain.
Cependant, les prévisions des analystes consensuels sont que leurs bénéfices augmenteront de 13% par an pour mettre fin à l’exercice 2027/28.
Ces projections semblent bien fondées, étant donné l’exécution récente des résultats BT.
Par exemple, ses résultats du premier trimestre publiés le 24 juillet ont vu des bénéfices après les impôts de 23% année après année à 1 054 milliards de livres sterling. Pendant ce temps, le bénéfice par action a augmenté de 24% à 10,8p.
Ses numéros de 2024/25 complets de 2024/25 publiés le 22 mai ont montré un saut interannuel de 12% des bénéfices avant impôts. Le bénéfice par action a tiré 24% au cours de la période. Et les flux de trésorerie des activités opérationnels ont augmenté de 17% à 7 milliards de livres sterling, cela peut être un promoteur important de la croissance.
Ma vue d’investissement
J’ai déjà des actions BT et j’ai déjà augmenté ma participation à quelques reprises au cours de la dernière année.
Cependant, j’achèterai plus tôt en fonction de votre forte croissance des bénéfices.
Cette augmentation devrait augmenter encore plus le stock vers sa juste valeur, à partir d’un point de départ de négociation.
