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Le moment d’envisager d’acheter des actions, c’est lorsqu’elles sont bon marché. Et les actions de Gamma Communications (LSE:GAMA) sont actuellement à leur plus bas niveau depuis cinq ans.
La mise à jour de la société mardi 24 mars n’est pas solide. Mais il y a des raisons de penser que l’avenir s’annonce bien meilleur.
Croissance(?)
Les résultats de Gamma sont compliqués. Le chiffre global de croissance des revenus de 11 % est solide, mais il ne se résume pas à cela.
L’essentiel de cette augmentation est dû aux récentes acquisitions en Allemagne. Et cela ne se reproduira pas à l’avenir.
Les activités acquises affichent de bonnes performances avec une croissance organique de 10 %. Mais ils ne représentent qu’une petite partie de l’entreprise dans son ensemble.
Source : Gamma Communications RNS 2025 pour l’année complète
Le chiffre de croissance des ventes le plus significatif se situe donc probablement entre 2 et 3 %. Et c’est bien moins.
Le côté britannique du secteur est confronté à des défis majeurs. La panne du réseau de cuivre pèse sur les revenus et augmente les coûts.
C’est pourquoi le titre a chuté de 10 % après les résultats de l’entreprise. Mais même si les perspectives pour 2026 ne sont guère meilleures, quelque chose de grand pourrait être en route.
Dans une certaine mesure, Lord Copper
La fermeture du réseau téléphonique en cuivre au Royaume-Uni plus tard cette année est à la fois une bonne et une mauvaise chose pour Gamma. Mais je pense que c’est plus bon que mauvais.
À court terme, cela signifie la fin du secteur d’activité de location et de services haut débit que l’entreprise assure depuis des années. C’est mauvais pour les ventes. Dans le même temps, Openreach augmente les prix de location des lignes pour les clients restants. Cela menace également les marges de l’entreprise.
Cependant, au fil du temps, les entreprises devront migrer leurs services téléphoniques vers le cloud. Et Gamma est le leader britannique dans ce domaine.
La plupart des petites entreprises doivent encore changer. Cela signifie que les opportunités potentielles qui nous attendent sont considérables. Les entreprises ne changent généralement pas très fréquemment de fournisseurs. Par conséquent, les avantages liés à l’acquisition de nouveaux clients pourraient durer des décennies.
Compétence
Un grand changement s’annonce et Gamma pourrait très bien en bénéficier. Mais l’entreprise n’obtiendra pas gain de cause.
Le grand risque est que l’entreprise doive concurrencer des opérateurs beaucoup plus importants. Microsoft en est un exemple évident. En termes de concurrence pour les clients cloud, Gamma ne peut pas égaler la taille de Microsoft. Mais il présente certains avantages qui lui sont propres.
Le plus évident est qu’il peut offrir un meilleur service client. Cela vient avec un réseau établi de partenaires de distribution. C’est aussi le résultat de la possession de l’infrastructure. Cela signifie qu’il peut offrir la possibilité d’intervenir pour résoudre les problèmes d’une manière que Microsoft ne peut pas.
Pour les petites entreprises qui dépendent de numéros de téléphone fonctionnels, cela pourrait être d’une grande importance. Et c’est pourquoi le changement est une opportunité pour Gamma.
Est-il temps d’acheter ?
Le titre est à son plus bas niveau depuis cinq ans et se négocie sur un ratio cours/bénéfice (P/E) de huit. Ce chiffre est également inhabituellement bas pour l’entreprise.
En conséquence, 1 000 £ suffisent pour acheter 128 actions. Et c’est ce que j’ai l’intention de faire la prochaine fois que je serai en mesure d’investir.
Les analystes ne s’attendent à aucune croissance pour 2026, mais se montrent plus optimistes pour l’avenir.
Cela correspond à la manière dont je vois les choses évoluer pour l’entreprise. Et c’est pourquoi je considère la baisse du cours de l’action comme une opportunité à considérer.
