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La correction boursière a été douloureuse. Mais pour les investisseurs à la recherche d’un revenu passif, cela pourrait être l’opportunité qu’ils attendaient.
C’est ce qui se produit lors de la création d’un flux de revenus passif à partir d’actions à dividendes. Plus les prix baissent, plus les rendements sont élevés. Et lorsque ces rendements sont réinvestis (comme tout investisseur sérieux à long terme devrait le faire), la magie de la capitalisation commence à opérer sérieusement.
Un dividende annuel de 500 £ réinvesti à un rendement de 8 % se multiplie beaucoup plus rapidement qu’un dividende réinvesti à 5 %. Après une ou deux décennies, cet écart devient énorme. Ce n’est ni excitant ni glamour. Cependant, il est remarquablement puissant.
Ainsi, alors que les gros titres continuent de parler de guerres douanières et d’incertitude macroéconomique, les investisseurs patients pourraient observer tranquillement une fenêtre d’achat.
se faire battre
Plusieurs actions à dividendes de haute qualité ont subi un revers notable depuis l’escalade de la guerre commerciale, notamment des titres de premier plan comme Standard Life et Legal & General. Les deux piliers de la stratégie de l’investisseur à revenu ont chuté même si les entreprises sous-jacentes restent fondamentalement solides. Cela a encore renforcé ses rendements déjà attractifs.
Mais il n’y a pas que les noms connus qui méritent d’être examinés. Des actions moins connues, notamment TBC Bank (LSE:TBCG), Morgan Advanced Materials et Bodycote, ont également été prises entre deux feux, dégradées lors de ventes massives malgré des titres de dividendes qui semblent convaincants aux prix actuels.
Par exemple, TBC Bank est en baisse de 15 % depuis le début de la guerre du Golfe. Le rendement du dividende à terme s’élève désormais à 6,9 %. L’histoire est similaire chez Morgan et Bodycote, où les rendements à terme se situent désormais respectivement à 5,7 % et 3,8 %.
Serait-ce le moment de commencer à constituer (ou à compléter) un portefeuille conçu pour générer 1 000 £ par mois de revenus passifs ? Cela pourrait être le cas. Comme l’a dit l’investisseur milliardaire Warren Buffett : « Soyez craintifs lorsque les autres sont avares et avides lorsque les autres ont peur. »
Une plongée plus profonde
TBC Bank reste aujourd’hui l’une de mes opportunités préférées sur le marché. Au Royaume-Uni, j’ai réduit mes positions dans des banques telles que Lloyds et Barclays, et cela arrive au bon moment car elles sont toutes deux en dessous de leurs niveaux maximaux. Je pense qu’il existe ici également un risque de crédit généré par l’IA : la perte d’emplois de cols blancs exerce une pression sur le crédit/les hypothèques, etc.
Il existe toutefois un certain degré d’isolement face à ces risques en Géorgie et en Ouzbékistan, où TBC opère. Les deux économies connaissent une croissance rapide, tirée par la démographie et la hausse des dépenses de consommation plutôt que par le type d’emplois de l’économie du savoir les plus vulnérables à l’automatisation. TBC étend également sa plateforme bancaire numérique, Space, dans toute la région, lui donnant un angle de croissance fintech que le marché semble largement ignorer aux prix actuels.
Il est également tout simplement beaucoup moins cher que ses pairs au Royaume-Uni, et même que son principal homologue en Géorgie. Il se négocie à 5,3 fois les bénéfices prévisionnels et présente un ratio cours-bénéfice-croissance (PEG) de 0,4. Associées à un rendement en dividendes bien supérieur à la moyenne, les perspectives de valorisation semblent très convaincantes.
Des risques ? Je serais idiot de ne pas admettre qu’un conflit prolongé au Moyen-Orient ne nuirait pas aux performances. Les banques reflètent la santé de l’économie locale et l’exposition géographique de la Géorgie au conflit est évidente.
Cependant, je pense que la sous-évaluation est convaincante. Cela vaut la peine d’être pris en considération.
