Cardano affiche peut-être le type de configuration à contre-courant que les traders ont tendance à surveiller de près à l’approche des ventes massives. Selon les données sur la chaîne et les produits dérivés partagées par Santiment, le MVRV sur 365 jours d’ADA est tombé à -43 %, tandis que le financement de Binance présente le plus grand déséquilibre vers les positions courtes depuis juin 2023, une combinaison qui, selon la société d’analyse, s’est historiquement alignée sur les conditions de plancher.
Cardano (ADA) est-il en bas à proximité ?
La thèse centrale de Santiment est que les détenteurs de Cardano qui ont été actifs au cours de l’année écoulée sont désormais profondément sous l’eau, modifiant le profil risque-récompense des nouveaux acheteurs. “Les portefeuilles moyens qui ont été actifs sur le réseau Cardano au cours de l’année écoulée voient un retour net de -43% sur leurs investissements”, a écrit la société sur
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Cet argument repose sur la façon dont Santiment interprète le MVRV, ou l’écart entre la valeur marchande et la valeur réalisée, sur une période de 365 jours. Dans leur cadre, lorsque le participant moyen est confronté à de graves pertes non réalisées, le risque de baisse commence à se comprimer car le positionnement le plus faible a déjà été éliminé. Le graphique partagé par l’entreprise marque le territoire MVRV inférieur à zéro comme une zone « d’opportunité » et place la lecture actuelle de l’ADA bien à l’intérieur de celle-ci.
Source : X @santimentfeed
Santiment a poussé ce point plus loin avec une lecture contraire plus explicite. “Dans un jeu à somme nulle, lorsque les rendements moyens sont gravement négatifs, cela indique un changement imminent, les pièces ayant toujours une moyenne de 0 % en MVRV (rendement moyen des transactions) à tout moment. Ainsi, lorsque d’autres traders souffrent grandement, les principales parties prenantes et les traders professionnels sont intrigués par cela en raison du risque plus faible d’acheter ou d’augmenter leurs positions. “
Cela ne signifie pas que le rebond soit garanti, mais cela clarifie la logique derrière la décision. Le signal a moins à voir avec la dynamique immédiate qu’avec la structure du marché : si les derniers entrants sont déjà confrontés à des pertes, la pression de vente marginale peut commencer à s’affaiblir à mesure que les acheteurs axés sur la valeur interviennent.
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Le deuxième élément du système provient du marché à terme perpétuel. Santiment a déclaré que le taux de financement Cardano sur Binance affiche désormais le ratio short/long le plus élevé depuis juin 2023, indiquant que les traders se penchent fortement vers des inconvénients plus importants. Dans des régimes de positionnement encombrés, cela peut avoir autant d’importance que le graphique spot lui-même.
“Le taux de financement Cardano sur Binance connaît la proportion la plus élevée de positions courtes (par rapport aux positions longues) depuis juin 2023”, a écrit Santiment. “Les traders s’attendent clairement à ce que la valeur de la 12ème capitalisation boursière continue de baisser. Historiquement, il s’agit d’un autre signal de fond, car les taux de financement ont toujours tendance à se vendre et à envoyer les prix dans la direction à laquelle les traders s’attendent le moins.”
Ce dernier point est le véritable nœud de l’analyse. Santiment ne dit pas seulement que l’ADA semble bon marché après une baisse de 71 % depuis septembre. On fait valoir que Cardano se trouve désormais à l’intersection de deux ingrédients classiques d’inversion : des rendements profondément négatifs pour les détenteurs et des échanges de produits dérivés baissiers sursaturés.
Au moment de mettre sous presse, ADA se négociait à 0,2666 $.
ADA reste en dessous de la résistance clé, graphique sur 1 semaine | Source : ADAUSDT sur TradingView.com
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