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Le FTSE 100 regorge de valeurs à forte croissance. Après la récente volatilité, beaucoup semblent beaucoup moins chers qu’il y a quelques semaines à peine. Mais est-ce le bon moment pour s’y plonger ?
Cette question préoccupe sûrement de nombreuses personnes aujourd’hui. Lorsque le conflit avec l’Iran a éclaté, les marchés ont vacillé comme prévu. Toutefois, jusqu’à présent, l’indice FTSE 100 a relativement bien résisté.
S’il est en baisse de 5 % depuis début mars, il convient de rappeler que l’indice a terminé février au plus haut historique de 10 910. Sur 12 mois, il est toujours en hausse d’environ 20%, dividendes majorés. Pour moi, cela ne signifie pas une crise.
Certains secteurs prospèrent. Les géants pétroliers BP et Shell sont en hausse d’environ 20% en un mois. Le groupe de défense BAE Systems est en hausse de 15%.
Dans des moments comme celui-ci, je préfère rechercher les actions qui ont été touchées et qui semblent donc offrir une meilleure valeur. Il y a beaucoup de choix. Barclays est en baisse de 17 % et figure en bonne place sur ma liste de courses. Le géant des spiritueux Diageo, Hikma Pharmaceuticals, le propriétaire de British Airways, International Consolidated Airlines Group et le constructeur immobilier Persimmon sont tous en baisse de 20 %. Melrose Industries et Barratt Redrow ont chuté d’environ 25 %.
Ils semblent mériter d’être envisagés dans une perspective à long terme, même si j’aimerais faire plus de recherches avant de me séparer de l’argent. Le plus grand perdant du FTSE 100 est easyJet (LSE : EZJ). Il est en baisse de plus de 26 % le mois dernier. La compagnie aérienne à bas prix était déjà en difficulté bien avant la crise actuelle. Ses actions sont en baisse de 25 % en un an et de 60 % en cinq.
Je suis easyJet depuis un moment, intrigué par son faible ratio cours/bénéfice. Il oscille autour de 7,5 depuis des mois, mais il est désormais tombé à seulement 5,5. Sur le papier, cela semble très bon marché.
Les actions d’easyJet semblent bon marché mais comportent des risques
Ce qui est surprenant, c’est que l’activité sous-jacente ne s’en sort pas trop mal. En novembre dernier, le conseil d’administration a annoncé une hausse de 9 % des bénéfices avant impôts sur l’ensemble de l’année, à 655 millions de livres sterling, au-dessus des attentes. Le bénéfice d’exploitation global a augmenté de 18 % à 703 millions de livres sterling.
Alors pourquoi tant de tristesse ? Les investisseurs ont été effrayés par la hausse des coûts, les tensions géopolitiques et la pression exercée sur les consommateurs européens, qui pourraient tous affecter la demande. Une mise à jour de janvier indiquait que les échanges étaient conformes aux attentes et que les réservations estivales augmentaient bien, mais le titre a à peine réagi. Aujourd’hui, alors que les craintes concernant les prix du pétrole et l’inflation deviennent incontrôlables, la confiance a encore pris un coup.
C’est un défi constant pour les compagnies aériennes. Ils sont en première ligne à chaque choc. Les récessions, les pandémies, les intempéries, les guerres et les fluctuations des prix du pétrole peuvent faire des ravages. Je pense qu’easyJet mérite d’être envisagé dans une perspective à long terme. Mais avec un sentiment aussi fragile, il faudrait un investisseur courageux pour intervenir maintenant.
Le risque est que si les investisseurs attendent le point d’entrée idéal, ils ont tendance à le manquer. Personne ne peut réussir à anticiper le creux du marché. Le mieux que je puisse suggérer est d’injecter de l’argent dans l’alimentation, pour profiter des prix réduits d’aujourd’hui. Si ces actions de croissance deviennent des bonnes affaires encore plus importantes, achetez-en davantage. C’est ce que je ferai avec Barclays. easyJet est trop risqué à mon goût. Mais je pense qu’il sera de nouveau en forme un jour.
