Le taux de croissance annuel composé sur cinq ans du Bitcoin est tombé en dessous de celui de l’or pour la deuxième fois de son histoire, selon Fidelity Digital Assets, marquant un moment inhabituel pour un actif longtemps défini par ses énormes rendements à long terme. Pour les marchés, le signal ne concerne pas seulement la performance relative par rapport à l’or, mais aussi ce qu’un profil de croissance plus lent peut révéler sur le cycle de marché actuel du Bitcoin.
Dans un nouveau segment Chart Chatter publié sur That Dynamic, a-t-il soutenu, a maintenant produit un croisement rare. “Ce que nous constatons maintenant, au début de 2026, c’est que le TCAC du Bitcoin tombe en dessous du TCAC de l’or sur 5 ans pour la deuxième fois dans l’histoire du Bitcoin”, a déclaré Wainwright. “Nous avons vu trois mois consécutifs commencer l’année avec un TCAC inférieur à celui de l’or.”
Ce que cela signifie pour Bitcoin
C’est la statistique clé du cadre de Fidelity. Bitcoin a passé la majeure partie de son histoire confortablement devant l’or sur une base composée de cinq ans, ce qui a rendu l’accalmie de janvier en soi remarquable. Le fait que cette situation ait persisté pendant trois mois consécutifs donne plus de poids à cette évolution, en particulier à une époque que Fidelity décrit explicitement comme un marché baissier.
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Wainwright a lié le dernier épisode comparable à la fin du cycle précédent. “En 2022, nous avons connu l’un de ces mois en décembre 2022, lorsque le prix du Bitcoin a atteint son plus bas niveau sur le marché baissier autour de 15 000 dollars”, a-t-il déclaré. “Nous sommes à nouveau dans un marché baissier et en dessous de ce TCAC pendant une période plus longue, cette fois trois mois.”
TCAC sur 5 ans : Bitcoin contre or | Source : X @DigitalAssets
Selon Fidelity, la chute en dessous de l’or est rare, mais elle s’est également produite auparavant, à une époque de faiblesse aiguë du marché. La différence cette fois-ci est la durée. Un mois à la fin de 2022 pourrait être exclu en raison d’une brève distorsion proche d’un point bas du cycle. Trois mois consécutifs début 2026 suggèrent une compression plus soutenue du profil de performance à long terme de Bitcoin.
Dans le même temps, Fidelity n’a pas présenté le crossover comme une preuve que Bitcoin avait complètement perdu son avantage déterminant. Wainwright a pris soin de mettre l’accent sur l’équilibre historique. “Dans l’ensemble, Bitcoin est resté au-dessus du TCAC de l’or pendant la majeure partie de son histoire”, a-t-il déclaré. “Il s’agit donc vraiment d’un cas unique pour Bitcoin, où il est désormais inférieur au TCAC de l’or.”
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Le côté or de la comparaison est également important. L’or au comptant a clôturé à 2 156,61 $ l’once le 18 mars 2024, puis a augmenté à 2 999,96 $ le 18 mars 2025 et s’est stabilisé à 5 012,45 $ le 17 mars 2026. Cela se traduit par un gain d’environ 67,1 % au cours de l’année écoulée et d’environ 132,4 % sur deux ans, une augmentation qui explique en partie pourquoi Bitcoin Le TCAC sur cinq ans est désormais tombé en dessous de celui de l’or.
Pour l’instant, la conclusion est simple : Bitcoin a toujours le meilleur historique à long terme par rapport à l’or pendant la majeure partie de son histoire, mais le début de 2026 a vu une rare exception. Que cela s’avère être une autre anomalie tardive du marché baissier ou un signe précoce d’un Bitcoin plus mature et à croissance plus lente est la question que Fidelity a maintenant posée directement au marché.
Au moment de cette publication, BTC se négociait à 74 015 $.
Bitcoin doit dépasser 74 500 $, graphique sur 1 semaine | Source : BTCUSDT sur TradingView.com
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