Le marché boursier n’est peut-être qu’à un mauvais jour de forcer Washington et Wall Street à agir. C’est le message que Michael Hartnett, stratège en chef des investissements de Bank of America, a envoyé vendredi à ses clients, et les investisseurs l’ont écouté.
Dans sa note hebdomadaire aux abonnés de Flow Show, Hartnett a averti qu’une baisse du S&P 500 en dessous de 6 600, soit à peine 1 % en dessous de la clôture de jeudi, serait suffisante pour déclencher ce qu’il a appelé une « réponse politique guerre/pétrole/Fed/tarif pour court-circuiter les risques de Main Street ».
En termes simples, les autorités seraient probablement contraintes d’intervenir.
Le S&P 500 a perdu environ 2,8 % jusqu’à présent en 2026 et se situe à environ 5 % de son sommet. Mais la combinaison de la hausse des prix du pétrole et de l’aggravation du conflit avec l’Iran met le marché sur le fil du couteau.
Ce que Hartnett, stratège en investissement de BoA, surveille vraiment
Hartnett a identifié quatre niveaux de marché spécifiques qui, s’ils étaient violés, forceraient une certaine forme d’intervention. Considérez-les comme des « fils-pièges ».
Les quatre seuils de marché à surveiller : S&P 500 en dessous de 6 600 : une baisse ici indiquerait un stress généralisé sur le marché et entraînerait probablement une réponse de la Maison Blanche ou de la Réserve fédérale. Pétrole au-dessus de 100 dollars le baril : Le pétrole brut Brent se négociait déjà à un peu plus de 100 dollars le vendredi 13 mars, a rapporté Investing.com. Hartnett recommande que l’huile s’estompe à ce niveau. Indice du dollar au-dessus de 100 : Le DXY s’est échangé autour de 100,3 vendredi, son plus haut niveau depuis novembre, réduisant la liquidité mondiale. Rendement du Trésor à 30 ans supérieur à 5 % : l’obligation longue cédait 4,9 % vendredi. Hartnett recommande d’acheter des bons du Trésor si les rendements dépassent ce niveau.
Trois de ces quatre fils-pièges se trouvent déjà à proximité ou à quelques centimètres de votre porte. Le seul qui n’a pas encore été activé est le S&P 500 lui-même.
À quoi pourrait réellement ressembler une réponse politique du gouvernement face à la défaillance des marchés
Hartnett a décrit à quoi pourrait ressembler une intervention si les marchés continuent de se détériorer. Les options ne sont pas abstraites. Chacun a un mécanisme clair et un bénéficiaire clair.
Interventions politiques possibles pour relever les marchés Allègement tarifaire : La Maison Blanche annulant ou suspendant certains de ses prélèvements commerciaux soulagerait immédiatement les pressions inflationnistes et supprimerait les actifs à risque. Désescalade de la guerre en Iran : un cessez-le-feu ou une percée diplomatique entraînerait une chute brutale des prix du pétrole et rétablirait la confiance dans les chaînes d’approvisionnement mondiales. Hartnett a noté que les probabilités d’une baisse des taux en juin ont déjà chuté, passant d’une probabilité de 100 % à seulement 25 %, à mesure que le pétrole resserre les conditions financières.
La combinaison de la hausse des prix du pétrole et de l’aggravation du conflit avec l’Iran ébranle le marché.
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Quels actifs sont surachetés et lesquels sont survendus
L’une des parties les plus utiles de la note de Hartnett est son analyse de l’endroit où se situe la surpopulation et où pourrait se situer la valeur une fois la poussière retombée.
En ce qui concerne le surachat, il a pointé du doigt l’or, les semi-conducteurs, les métaux, les actions européennes et les valeurs bancaires comme des actifs qui ont déjà évolué trop rapidement et qui sont désormais en train de se vendre. Ce sont des domaines dans lesquels les investisseurs se sont rassemblés pour se prémunir contre l’instabilité, et les échanges sont devenus saturés.
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Morgan Stanley fixe un objectif de prix époustouflant pour Micron après l’événement. Le problème des puces chinoises de Nvidia n’est pas ce que la plupart des investisseurs pensent.
Du côté de la survente, Hartnett a souligné les logiciels, les prêts bancaires et le bitcoin comme des secteurs qui ont déjà absorbé la plupart de ses dégâts. Leur point de vue est que ces zones pourraient se stabiliser rapidement une fois que les autorités réagiront.
Cependant, selon lui, les valeurs technologiques et le crédit privé du Magnificent 7 n’ont pas encore chuté. Il s’agit d’un avertissement notable pour les investisseurs qui détiennent encore des positions concentrées dans la technologie des méga-capitalisations.
L’ombre de 2008 plane sur les marchés
Hartnett ne s’est pas arrêté à la configuration à court terme. Dans une autre observation, il dresse un parallèle frappant avec la période précédant la crise financière de 2008.
Il a écrit que la performance de l’actif en 2026 est « étrangement proche » de l’évolution des prix observée entre la mi-2007 et la mi-2008, une période au cours de laquelle le pétrole a doublé, passant de 70 à 140 dollars le baril, alors que les secousses des subprimes se sont discrètement développées sous la surface.
La guerre avec l’Iran qui a débuté le 28 février a déjà fait grimper les prix du pétrole de plus de 60 % cette année. Hartnett estime que le plus grand risque pour les actions lié à la hausse du pétrole n’est pas l’inflation elle-même, mais les dommages causés aux bénéfices qui surviennent lorsque les coûts de l’énergie grignotent les marges des entreprises.
Leur conclusion : les corrections provoquées par des chocs exogènes pendant les périodes d’optimisme excessif prennent fin lorsque les actifs survendus atteignent un plancher. Ce processus a peut-être déjà commencé.
Mais si les autorités ne réagissent pas à temps, a prévenu Hartnett, les niveaux de panique politique qu’il a décrit pourraient ne pas perdurer.
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