Weiss Crypto présente un argument double en faveur du jeton HYPE d’Hyperliquid : optimiste quant à la tokenomics payante du protocole, mais clair sur le fait que les investisseurs ne devraient pas confondre élan et absence de risque. Dans une série de publications au cours des derniers jours, le média de recherche a fait valoir que la structure de rachat et de brûlage de HYPE reste un atout majeur même si les jetons sont débloqués et que la concurrence et la réglementation restent fermement sur la table.
L’hyperliquide est confronté à trois risques clés et au cas haussier
La note d’avertissement était directe. “Mais il existe certains risques HYPE dont les investisseurs doivent être conscients”, a écrit Weiss Crypto mercredi, avant de nommer trois domaines à surveiller. Le premier est l’élargissement de l’offre dès le déblocage des contribuables. “9,92 millions de tokens HYPE seront lancés en avril, ce qui est relativement modeste par rapport à l’activité de trading de la plateforme.” Même présentée comme modeste, le point était clair : la nouvelle offre est toujours importante, en particulier pour un jeton dont le discours haussier repose fortement sur une circulation en baisse.
Weiss a également souligné le risque lié à la structure du marché. “À l’heure actuelle, Hyperliquide a clairement l’avantage d’être le premier à arriver. Mais cela ne signifie pas qu’un puissant perturbateur ne peut pas émerger.” Cela exerce une pression familière sur l’infrastructure du trading de crypto-monnaie. Une domination précoce peut sembler durable, en particulier lorsque la liquidité, l’activité et l’attention se renforcent mutuellement, mais elle peut également susciter des attaques directes de la part de rivaux mieux capitalisés ou plus agressifs.
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Le troisième risque est réglementaire. « Les résidents américains resteront probablement géobloqués sur le plan officiel – et la croissance du secteur sera modérée – jusqu’à ce que la réglementation soit clarifiée. » En d’autres termes, Weiss considère que son marché potentiel est limité pour l’instant, non pas parce que le produit manque de traction, mais parce que l’accès et l’expansion plus large du secteur restent liés à des conditions politiques non résolues.
Cet avertissement s’est accompagné d’un argument beaucoup plus constructif sur le HYPE lui-même. Dans un article séparé basé sur une infographie, Weiss a qualifié la conception du jeton de « Tokenomics bien fait ». Le graphique décrit ce qu’il appelle « la puissante boucle de rétroaction », un volant dans lequel l’activité croissante de la plate-forme entraîne plus de transactions, plus de frais de protocole, plus de rachats de jetons et moins d’offre en circulation.
Tokénomique hyperliquide | Source : X @WeissCrypto
La pièce maîtresse de cette thèse est le déploiement des tarifs. Selon l’infographie, « 97 % des frais de négociation ont été utilisés pour acheter des jetons HYPE ». De l’avis de Weiss, ce mécanisme est ce qui transforme l’utilisation de la plateforme en prise en charge directe des jetons. À mesure que l’activité augmente, « les rachats s’accélèrent », « l’offre en circulation diminue » et le « potentiel d’appréciation » du jeton augmente ainsi que la possibilité d’attirer encore plus d’activité. Weiss a également souligné l’ampleur du mécanisme avec un chiffre majeur : « Au cours de la seule année 2025, le protocole a brûlé environ 1 milliard de dollars de jetons HYPE. » Ce chiffre est au cœur de l’affaire du taureau.
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Un autre article de Weiss tentait de montrer cette demande en action lors d’un événement de stress sur le marché. “Dimanche, alors que les tensions montaient au Moyen-Orient, Hyperliquide a franchi une étape majeure. Il a traité plus d’un milliard de dollars de volume d’échanges liés au pétrole. Pourquoi ? Parce que les marchés pétroliers traditionnels ont été fermés pendant le week-end. Les marchés décentralisés ne dorment jamais.”
Weiss a associé ce message à l’observation précédente du CIO de Bitwise, Matt Hougan, selon laquelle lorsque le président Donald Trump a annoncé une attaque contre l’Iran dimanche à 2 h 30, les marchés aux États-Unis, en Europe et en Asie étaient fermés, tandis que « HYPE était ouvert ».
Dans l’ensemble, le message de Weiss n’est pas compliqué, mais il est nuancé. Le point de vente considère Hyperliquid comme un exemple vivant d’infrastructure cryptographique capturant les flux lorsque les marchés existants ne sont pas disponibles, et considère que la conception de frais et de consommation de HYPE est exceptionnellement robuste.
Dans le même temps, cela indique que même un jeton soutenu par un cycle de rachat actif est toujours exposé aux calendriers de déverrouillage, aux plateformes concurrentes et à la réalité plus lente de la réglementation américaine.
Au moment de mettre sous presse, HYPE se négociait à 37,87 $.
HYPE cible 0,5 Fib, graphique sur 1 semaine | Source : HYPEUSDT sur TradingView.com
Image en vedette créée avec DALL.E, graphique de TradingView.com
