Dans le cadre d’une démarche stratégique, Tether a modifié sa stratégie de réserve, réduisant son exposition aux bons du Trésor et augmentant ses allocations au Bitcoin et à l’or. L’émetteur de l’USDT a montré une réduction notable de son exposition à la dette publique, ainsi qu’une position élargie dans des actifs durables connus pour leur durabilité et leur indépendance par rapport aux systèmes financiers traditionnels.
L’exposition au Trésor diminue dans un contexte macroéconomique et réglementaire changeant
Le géant du Stablecoin, Tether, a réduit ses avoirs dans le Trésor américain et augmenté ses réserves d’or et de Bitcoin. CryptosRus a rapporté sur X que Tether se repositionnait discrètement pour ce que la société espère être la prochaine série de réductions de taux de la Réserve fédérale (FED).
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Selon le fondateur de BitMex, Arthur Hayes, la dernière mise à jour des réserves de Tether montre un net éloignement des bons du Trésor américain et un approfondissement du BTC et de l’or, signe que la société se positionne pour un environnement macroéconomique changeant. De plus, Standard & Poor (S&P) Global a noté que Tether se penche désormais davantage vers les actifs avec des fluctuations de prix plus importantes, avertissant que cette combinaison pourrait exposer l’USDT si les marchés devenaient volatils. Pendant ce temps, la note actuelle de Tether par S&P Global reste faible.
Source : Graphique CryptoRus sur X
Pour cette raison, le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a répondu en déclarant que la société ne dispose pas d’actifs toxiques. Il affirme que sa croissance rapide reflète une évolution plus large vers de nouveaux systèmes financiers opérant en dehors du monde bancaire traditionnel.
Pourquoi les tentatives de rupture du lien sont difficiles en pratique
L’analyste crypto Ted Pillows a également offert un aperçu de Tether Fear Uncertainty and Doubt (FUD), alors qu’il fait à nouveau son tour habituel. Le récit s’accroche à la dernière certification de l’entreprise, qui montre un changement notable vers l’or et le Bitcoin pour compenser la baisse des revenus d’intérêts. Pendant ce temps, si ces actifs à risque chutent de 30 %, le coussin de capital de Tether pourrait s’évaporer, créant un environnement dans lequel Tether serait insolvable et la panique s’ensuivrait.
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Cependant, Ted est catégorique et estime que Tether a traversé une décennie de ce même FUD et que l’USDT reste toujours à 1,00 $. Elles sont entièrement liquides, mais fonctionnent selon un modèle de réserves fractionnaires, très similaire aux banques traditionnelles. Tant que les remboursements restent normaux, tout se passera bien. Un problème ne surviendra qu’en cas de panique irrationnelle, et un stress de liquidité pourrait alors survenir rapidement.
Selon Ted, l’USDT n’est pas entièrement adossé à des liquidités, mais il est adossé à un portefeuille diversifié comprenant des bons du Trésor américain, des actifs productifs de rendement et certains actifs à risque. Tout cela représente un énorme stablecoin de 174 milliards de dollars. “Si quelqu’un veut tuer l’USDT, c’est possible, mais j’en doute fortement”, a déclaré Ted.
BTC se négocie à 86 381 $ sur le graphique 1D | Source : BTCUSDT sur Tradingview.com
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