Après une brève période de consolidation et un rallye haussier jusqu’à environ 93 000 $ à la fin de la semaine dernière, le prix du Bitcoin est retombé vers la barre des 85 000 $, enregistrant une baisse significative de 7 % lundi, selon les données de CoinGecko.
L’expert des marchés Shanaka Anslem a souligné ce qu’il appelle « l’arme » derrière cette dernière baisse : les obligations d’État japonaises.
Un expert met en garde contre l’effondrement du carry trade du yen
Dans un article sur la plateforme de médias sociaux
Il a expliqué que cette hausse des rendements a déclenché une vente massive dans ce qu’Anslem décrit comme la plus grande transaction d’arbitrage de l’histoire : le Yen Carry Trade.
Lecture connexe
Avec des estimations estimant la taille totale de ces échanges à environ 3 400 milliards de dollars et des chiffres approchant les 20 000 milliards de dollars, il a noté que cela permettait aux investisseurs mondiaux d’emprunter des yens japonais à des coûts minimes pour acheter une variété d’actifs, notamment des actions, des bons du Trésor américain et des crypto-monnaies telles que Bitcoin. Cependant, cette époque semble avoir pris fin le mois dernier.
Les mécanismes de cette situation sont simples mais impactants, a déclaré Anslem. À mesure que les rendements augmentent, le yen se renforce, rendant les positions à effet de levier de moins en moins rentables.
Il a suggéré que cela conduit à une réaction en chaîne : la vente déclenche des appels de marge, qui à leur tour déclenchent d’autres liquidations. Le 10 octobre, 19 milliards de dollars de positions cryptographiques ont été liquidées, marquant la plus grande liquidation en un jour de l’histoire des cryptomonnaies.
En novembre, les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin ont vu 3,45 milliards de dollars quitter le marché et l’IBIT de BlackRock a subi une perte de 2,34 milliards de dollars. Rien que le 1er décembre, 646 millions de dollars supplémentaires ont été réglés avant l’heure du déjeuner.
Le prix du Bitcoin tombera-t-il à 75 000 $ ?
Cette baisse s’est produite parallèlement aux corrélations des prix du Bitcoin avec les principaux indices boursiers, montrant une corrélation de 46 % avec le Nasdaq et de 42 % avec le S&P 500.
Anslem a noté dans son analyse que ce qui était autrefois perçu comme une « couverture non corrélée » s’est désormais transformé en un indicateur à effet de levier des conditions de liquidité mondiale.
Lecture connexe
Il est intéressant de noter que malgré l’effondrement du prix du Bitcoin, les investisseurs baleines ont accumulé 375 000 BTC au cours de cette période. En outre, les mineurs ont considérablement réduit leurs ventes, réduisant leurs ventes mensuelles de 23 000 BTC à seulement 3 672.
Alors que le marché regarde vers l’avenir, l’expert a déclaré qu’un moment crucial approchait le 18 décembre avec la prochaine décision politique de la Banque du Japon.
Anslem a conclu que si la banque choisit d’augmenter les taux et de signaler de nouvelles augmentations, le prix du Bitcoin pourrait tester le niveau de 75 000 $, ce qui représenterait une baisse supplémentaire de 11 % pour la crypto-monnaie leader du marché par rapport aux niveaux de négociation actuels.
Le graphique journalier montre que le prix du BTC a chuté jusqu’à 85 000 $ lundi. Source : BTCUSDT sur TradingView.com
Image en vedette de DALL-E, graphique de TradingView.com
