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Ces 12 mois ont été fantastiques pour le cours de l’action BP (LSE:BP). Le géant pétrolier et gazier FTSE 100 a grimpé de 50 % au cours de cette période, en plus des dividendes. C’est bien mieux que ce que j’avais imaginé lorsque j’ai acheté le titre il y a quelques années. À l’époque, l’argument de l’investissement ne m’avait pas du tout convaincu.
J’étais préoccupé par sa transition difficile vers l’abandon des combustibles fossiles (et vice versa) et par l’impact du débat sur le climat. Mais j’ai aussi été attiré par le dividende, qui dépassait alors les 6 %, et par la faible valorisation. Alors, que nous réserve l’année prochaine ?
À l’heure actuelle, il est difficile d’ignorer la guerre avec l’Iran. Cela domine les gros titres et le sentiment des investisseurs à l’égard de BP. Lorsque Donald Trump a déclaré ouvert le détroit d’Ormuz, vendredi 17 avril, les marchés ont grimpé en flèche, mais les actions de BP ont évolué dans la direction opposée, tout comme le prix du pétrole.
Pourra-t-il à nouveau écraser le FTSE 100 ?
À court terme, BP apparaît comme un pari pur et simple sur les troubles au Moyen-Orient. Chaque fois que le prix du pétrole augmente, vos actions suivent. Lorsqu’une résolution semble possible et que le pétrole chute, les actions de BP chutent également.
Ormuz étant apparemment à nouveau fermé, BP est en hausse aujourd’hui (20 avril). Cela pourrait être inversé à tout moment. Alors, comment les investisseurs peuvent-ils prendre des décisions judicieuses dans un moment comme celui-ci ?
Je me méfie toujours des prévisions des analystes, mais j’étais curieux de voir ce qu’ils diraient de ce titre. Actuellement, 28 courtiers proposent des prévisions sur un an, produisant un objectif consensuel de 604p. Cela représente un modeste 8% environ par rapport aux 559p actuels. Ajoutez un rendement projeté de 4,7 % pour 2026 et le rendement total atteint 12,7 %. Cela transformerait 10 000 £ en 11 270 £. Ce qui est parfaitement respectable, mais pas aussi excitant que les 12 derniers mois.
Les prévisions sont pour le moins précaires. Certaines de ces estimations pourraient être en train de prendre de la poussière, peut-être même avant le conflit avec l’Iran. Il existe également une large gamme de résultats, avec une estimation basse de 382p et une estimation maximale de 777p. Avec des actions autour de 559p aujourd’hui, ce dernier marquerait une hausse de 39%. Cela pourrait arriver. Franchement, n’importe quoi pourrait le faire à l’heure actuelle.
Est-ce trop risqué d’acheter BP maintenant ?
Dans les périodes d’extrême volatilité à court terme, il vaut souvent la peine de se projeter dans l’avenir, disons sur cinq à dix ans. Il faut espérer que le conflit avec l’Iran sera terminé d’ici là, même si rien n’est sûr. Si la planète se réchauffe, la pression politique sur les producteurs de combustibles fossiles pourrait s’intensifier. Les énergies renouvelables pourraient également avoir progressé de manière significative. Les deux constitueraient une menace pour BP.
Cependant, les événements récents soulignent à quel point le pétrole reste vital pour l’économie mondiale. Même si la demande de carburant diminue, elle sera toujours nécessaire pour les plastiques, les produits pharmaceutiques, les matières premières et les engrais, mais pas dans la même mesure.
Avec un ratio P/E à terme d’environ neuf, BP semble offrir un bon rapport qualité-prix malgré sa bonne séquence. Mais ce n’est pas sans risques. Je pense que cela vaut la peine d’être envisagé dans le cadre d’un portefeuille équilibré et je maintiendrai ma participation. Mais aujourd’hui, je vois des opportunités de revenus et de croissance beaucoup plus fluides dans le FTSE 100, et j’en profiterai pour de futurs achats.
