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Un rapide coup d’œil au FTSE 100 montre qu’il existe actuellement de nombreuses actions bon marché. Ce n’est pas surprenant compte tenu de la volatilité actuelle. Est-il temps d’aller faire du shopping ?
L’indice FTSE 100 a remarquablement bien résisté aux préoccupations géopolitiques actuelles, chutant de moins de 2 % au cours du mois dernier. Il est toujours en hausse de 18,5% sur 12 mois, avec des dividendes en perspective. Des secteurs tels que la défense, l’énergie et les mines ont fait preuve de résilience face aux troubles au Moyen-Orient. Mais certains titres ont été durement touchés.
Je considère généralement qu’une entreprise est bon marché lorsque son ratio P/E tombe en dessous de 12 ou 13, et très bon marché lorsqu’il tombe à un chiffre. Ces deux-là se négocient à des valeurs fractionnaires.
Les actions de Reckitt sont en baisse
Le groupe de santé, d’hygiène et de soins à domicile Reckitt Benckiser (LSE : RKT), propriétaire de marques telles que Dettol, Nurofen, Durex et Gaviscon, a un P/E de seulement 0,6. La dernière fois que j’ai regardé, il était supérieur à 20. Cependant, le 5 mars, il a annoncé une solide hausse de 5 % de son chiffre d’affaires annuel à 14,2 milliards de livres sterling, aidé par la forte croissance des marchés émergents. Les bénéfices ajustés avant impôts ont augmenté de 5,2 % à 3,32 milliards de livres sterling.
Le conseil d’administration a également augmenté le dividende total pour l’ensemble de l’année de 5% à 212,2p. Cela fait suite à un dividende spécial de 235p en février.
Malgré cela, les actions ont chuté de 17 % le mois dernier et n’ont augmenté que de 2,5 % sur l’année. Ils sont environ 15 % inférieurs à ceux d’il y a cinq ans.
Le commerce est plus faible en Europe, car un hiver doux pèse sur la demande de remèdes contre le rhume et la grippe. Les valeurs des biens de consommation sont également généralement tombées en disgrâce, les investisseurs craignant que la guerre en Iran n’augmente l’inflation. Reckitt a eu du mal à regagner la confiance du marché après des années de performances difficiles et les investisseurs semblent aujourd’hui réticents à lui accorder le bénéfice du doute.
Personnellement, je pense que Reckitt mérite d’être envisagé dans une perspective à long terme, notamment avec un rendement en dividende proche de 4 %. Cependant, je suis un peu prudent. Pour l’instant, les investisseurs ne sont tout simplement pas très intéressés.
Les actions judiciaires et générales restent également stables
Legal & General Group (LSE : LGEN) semble encore moins cher sur le papier. Son P/E se situe autour de 0,3, ce qui est absurdement bas. La croissance du bénéfice par action a grimpé en flèche ces derniers temps, comme le montre mon graphique. Il en va de même pour le P/E.
20212022202320242025Croissance du bénéfice par action55%-62%-43%2 322%367%Ratio P/E8 719 434,21.30,3
Legal & General devrait s’améliorer, puisque le 11 mars, il a annoncé son plus grand rachat d’actions jamais réalisé, d’une valeur de 1,2 milliard de livres sterling. Le bénéfice d’exploitation de base pour l’ensemble de l’année a augmenté d’environ 6% à 1,62 milliard de livres sterling, mais était légèrement inférieur aux prévisions.
Le chiffre sur lequel la plupart des investisseurs se concentrent est le rendement, désormais le plus élevé du FTSE 100 à 8,9 % sur une base glissante. Le conseil d’administration vient d’augmenter le paiement de 2 %, ce qui semble être la référence à l’avenir. Le problème est qu’il ne couvre qu’environ 1,1 fois les revenus, ce qui signifie qu’il n’est pas complètement à l’épreuve des balles.
Le cours de l’action de Legal & General a chuté d’environ 8 % au cours des récentes turbulences du marché. Il n’a augmenté que d’environ 2,5 % au cours de l’année écoulée et reste inférieur d’environ 15 % à celui d’il y a cinq ans.
Je pense que cela vaut la peine d’être envisagé pour les investisseurs axés sur le revenu, mais nous devrons peut-être attendre un certain temps avant de constater une croissance soutenue. Les deux actions me semblent ridiculement bon marché, mais elles ont aussi leurs problèmes.
