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Les penny stocks n’attirent généralement pas l’attention des analystes professionnels. Et comme ces sociétés sont pour la plupart trop petites pour les investisseurs institutionnels, de nombreuses sociétés prometteuses risquent de finir par être négligées.
La plateforme numérique de santé mentale a retenu l’attention des experts de Canaccord Genuity. Et après avoir évalué l’entreprise, l’équipe d’analystes a fixé son objectif de cours de bourse sur 12 mois à 330 pence. Il s’agit d’un gain potentiel projeté de 203 % – suffisamment pour transformer 1 000 £ en plus de 3 000 £ !
Qu’est-ce qui a rendu ces experts si optimistes ? Et les investisseurs en croissance devraient-ils désormais se précipiter pour acheter ?
Un bénéfice potentiel de 200% ?
L’augmentation de janvier est due à une combinaison de facteurs. Mais ce qui ressort le plus, ce sont les progrès impressionnants réalisés en Californie. Après avoir signé un accord avec le Département des services de santé de l’État (DHCS), Kooth a dépassé ses objectifs d’inscription, avec un jeune Californien sur 40 inscrit depuis son lancement en janvier 2024.
Alors que l’expansion de Kooth aux États-Unis en est encore à ses balbutiements, une expansion réussie de l’adoption de la plateforme à travers le pays présente une opportunité de transformation pour l’entreprise, libérant ainsi une croissance potentielle des revenus futurs. C’est ce qui passionne l’équipe de Canaccord.
On estime que l’accord californien à lui seul ajoutera 145 pence de valeur par action pour les investisseurs. Ensuite, combiné aux liquidités inscrites au bilan et à la valeur générée par les opérations déjà établies de l’entreprise au Royaume-Uni, le modèle d’évaluation de la somme des parties de Canaccord a estimé la valeur intrinsèque de l’entreprise à environ 330 pence.
Mais en creusant un peu plus, j’ai vu quelque chose d’inquiétant…
Marge d’erreur énorme
Pour que les actions de Kooth réalisent le potentiel caché que Canaccord estime avoir identifié, l’expansion de l’entreprise en Californie doit être un succès. Jusqu’à présent, les chiffres d’enregistrement suggèrent que sa plateforme sur la santé mentale trouve un bon écho. Mais en fin de compte, cela n’a peut-être pas d’importance.
En octobre 2024, l’État de Pennsylvanie a mis fin à son contrat avec Kooth après qu’une enquête a révélé des problèmes de sécurité des enfants.
Même si la politique a pu jouer un rôle, la décision crée un précédent qui pourrait dissuader d’autres États de s’engager avec l’entreprise pour de futurs contrats, ainsi que créer des obstacles à l’expansion dans les États où Kooth est déjà présent.
Même si cela ne se produit pas, le calendrier d’une augmentation à grande échelle du marché critique californien reste inconnu. Et par la suite, même la projection haussière de Canaccord révèle une baisse des revenus en 2026 et 2027.
Alors, où cela laisse-t-il les investisseurs ?
Quel est le verdict ?
Le succès en Californie est le catalyseur essentiel nécessaire pour que ce stock proche d’un sou libère son potentiel de croissance. Mais comme mentionné ci-dessus, on ne sait pas si et quand cela se produira.
Pendant ce temps, la société a du mal à maintenir une rentabilité constante, brûlant rapidement ses réserves de trésorerie, qui ont chuté de 30 % au cours des six premiers mois de 2025 pour atteindre 15 millions de livres sterling.
Dans cette optique, même si la thèse d’investissement de Canaccord est valable, le résultat pour Kooth semble être binaire. Soit le cours de l’action augmentera régulièrement, soit il s’effondrera à mesure que les liquidités s’épuiseront. Et ce n’est pas un risque que je suis prêt à prendre.
